من المتوقع أن تستمر الاضطرابات في جانب العرض من المعادن غير الحديدية في التزايد

في 17 أغسطس، قدّم منغ وي، المتحدث باسم اللجنة الوطنية للتنمية والإصلاح، كثافة استهلاك الطاقة في النصف الأول من هذا العام: كانت تشينغهاي، ونينغشيا، وقوانغشي، وقوانغدونغ، وفوجيان، وشينجيانغ، ويوننان، وشنشي، وجيانغسو 9 مقاطعات (مناطق) في النصف الأول من هذا العام. لم تنخفض كثافة استهلاك الطاقة على أساس سنوي بل زادت. لم يستوفِ معدل انخفاض كثافة استهلاك الطاقة في 10 مقاطعات متطلبات التقدم، ووضع الحفاظ على الطاقة على المستوى الوطني خطير للغاية. تتطلب الوثيقة أن تقوم المقاطعات (المناطق) التسع التي لا تنخفض فيها كثافة الطاقة بل تزداد، والمدن والمحافظات التي لا تنخفض فيها كثافة الطاقة بل تزداد، بتعليق مراجعة توفير الطاقة لمشاريع "الارتفاعين" بخلاف المشاريع الرئيسية التي تخطط لها الدولة هذا العام. وحث جميع المحليات على اتخاذ تدابير فعالة لضمان إكمال هدف التحكم المزدوج السنوي في استهلاك الطاقة، وخاصة مهمة هدف خفض كثافة استهلاك الطاقة.

بالنظر إلى المقاطعات التسع (تشينغهاي، نينغشيا، قوانغشي، قوانغدونغ، فوجيان، شينجيانغ، يوننان، شنشي، وجيانغسو) التي لم تنخفض فيها كثافة الطاقة بل ارتفعت في النصف الأول من العام، فإن العديد منها كان من كبار منتجي الألومنيوم والزنك والقصدير. في عام 2020، سيشكل إنتاج الألومنيوم الأولي في هذه المقاطعات التسع 40% من إجمالي إنتاج البلاد، وسيشكل إنتاج سبائك الزنك 46.1% من إجمالي إنتاج البلاد، وسيشكل إنتاج سبائك القصدير 59% من إجمالي إنتاج البلاد.

　　في شهري مايو ويوليو، نفذت مقاطعات يوننان وقوانغدونغ وقوانغشي جولتين من خفض الكهرباء وقيود الإنتاج، مما تسبب في اضطراب أكبر في إنتاج هذه الأصناف الثلاثة. من وجهة النظر الحالية، تشمل مناطق التحذير من المستوى الأول يوننان وقوانغشي، حيث تم خفض الكهرباء والإنتاج بشكل كبير في هذه المرحلة، وتغطي مناطق الإنتاج الرئيسية للألمنيوم الكهربائي والزنك المكرر مثل شينجيانغ وشنشي. لذلك، لا يُستبعد أن يتم توسيع نطاق الأصناف غير الحديدية إلى شينجيانغ وشنشي وقوانغدونغ وأماكن أخرى. في المستقبل، من الضروري إيلاء اهتمام وثيق لسياسة خفض الكهرباء والإنتاج. إذا تم زيادة التحكم في استهلاك الطاقة في المستقبل، فقد يكون لذلك تأثير سلبي آخر على العرض الهش بالفعل.

　　علاوةً على ذلك، تُعدّ قوانغدونغ وجيانغسو منطقتين استهلاكيتين مهمتين. لذلك، إذا قُيّدت الطاقة والإنتاج في هاتين المنطقتين في الفترة اللاحقة، فسيُقيّد استهلاك قطاع المعادن غير الحديدية أيضًا.

　　بشكل عام، في ظلّ سيطرة استهلاك الطاقة، من المرجح أن تكون قيود جانب العرض على المنتجات غير الحديدية (الألومنيوم والزنك والقصدير) أكبر من تأثيرها على الاستهلاك. في الوقت نفسه، من المرجح أن يستمرّ التداخل في جانب العرض في قطاع المعادن غير الحديدية لفترة طويلة في المستقبل.

　　توقعات العرض والطلب في سوق الألمنيوم

　　في 11 مايو، نفذت مقاطعة يونان إنتاجًا متدرجًا للألمنيوم الكهربائي في المقاطعة، مما استلزم خفضًا في الأحمال بنسبة 10%. وفي 18 مايو، استدعى ازدياد انقطاع التيار الكهربائي خفضًا في الأحمال بنسبة 40%. وحتى 31 مايو، ووفقًا لبيانات التتبع، تجاوز حجم التخفيض الفعلي للإنتاج 20%، مما يعني أن حجم التخفيض في الإنتاج في هذه المنطقة يبلغ حوالي 880 ألف طن.

　　منذ منتصف يوليو، عادت مقاطعة يونان لفرض قيود على الكهرباء والإنتاج. ومن بين هذه القيود، طالبت شركات الألمنيوم بتخفيضات بنسبة 25%. وفي الأسبوع الثاني من أغسطس، بدأت هذه الشركات بتطبيق تخفيضات في الإنتاج بنسبة 30%. وفي الأسبوع الأول من أغسطس، انضمت قوانغشي إلى مقاطعة قوانغشي في خفض الكهرباء، حيث خفضت شركات الألمنيوم الكهرباء بنسبة 10%، وألزمتها بتطبيق حد إنتاج بنسبة 30% قبل 15 أغسطس. ويُقدر تأثير هذا القرار على إنتاج الألمنيوم هذه المرة بما يتراوح بين 400 ألف و500 ألف طن. في الوقت نفسه، من غير المرجح استئناف إنتاج 880 ألف طن من الألمنيوم، التي كانت قد توقفت سابقًا في يونان، في أغسطس.

لذلك، استمر انخفاض إنتاج الألمنيوم المحلي على مدار العام. ووفقًا لأكثر افتراضات جدولة الإنتاج تفاؤلاً، من المتوقع أن يبلغ إنتاج الألمنيوم الأولي في الصين 39.1 مليون طن في عام 2021، وهو أعلى من التوقعات في بداية العام. وانخفض الإنتاج بمقدار 900 ألف طن. في 17 أغسطس، وبعد الإعلان عن اكتمال الرقابة المزدوجة على استهلاك الطاقة في النصف الأول من العام، ازداد الضغط على قيود الإنتاج في شينجيانغ بشكل ملحوظ، ومن المتوقع أن ينخفض ​​إنتاج الألمنيوم السنوي اللاحق بشكل أكبر.

　　في الوقت نفسه، بلغ الاستهلاك المحلي أدنى مستوياته في أغسطس، وبدأ ينتقل تدريجيًا إلى موسم الذروة التقليدي. وسيؤدي موسم الذروة التقليدي، الممتد من سبتمبر إلى نوفمبر، إلى تحسن الاستهلاك على أساس شهري.

　　ويتوقع المؤلف أنه حتى مع إغراق الاحتياطيات ومكملات الواردات، فإن الميزانية العمومية للعرض والطلب على الألمنيوم ستظل في حالة جيدة في وقت لاحق من هذا العام، وقد يكون المخزون المتبقي في نهاية العام ثابتًا عند مستوى 600 ألف إلى 650 ألف طن في العام الماضي.

　　بشكل عام، لم يعكس سعر 20,000 يوان للطن بشكل كامل بعدُ نمط العرض والطلب المستقبلي للألمنيوم. إن انكماش جانب العرض، وتعديل قطاع المستهلكين، ووجود طلب خارجي مُجدد، وخاصةً تدخل جانب العرض، يُحسّن ميزان العرض والطلب. ومن المتوقع أن يزداد احتمال ارتفاع أسعار الألمنيوم على المدى المتوسط.

　　توقعات العرض والطلب في سوق الزنك

ابتداءً من منتصف شهر مايو، بدأت مقاطعة يونان بتطبيق سياسة تحويل أحمال الطاقة، وخفّضت معظم شركات صهر الزنك المحلية أحمال الطاقة. ويمكن تقسيم ذلك تقريبًا إلى عدة مراحل: المرحلة الأولى: 10 مايو و17 مايو لمدة أسبوعين، حيث انخفض أحمال الكهرباء بنسبة 10%؛ المرحلة الثانية: 24 مايو و1 يونيو، حيث توسّع تخفيض أحمال الكهرباء بسرعة إلى 30%-50%، حتى أن بعض الشركات أوقفت الإنتاج؛ المرحلة الثالثة: 7 يونيو، بدأ حد إنتاج مصهر تشو يونان في التراخي بشكل طفيف، واستؤنف الإنتاج تدريجيًا في منتصف إلى أواخر يونيو. ويُقدّر إنتاج مصهر الزنك في يونان من مايو إلى يونيو بحوالي 30,000 طن.

ابتداءً من 14 يوليو، فرضت مقاطعة يونان قيودًا متجددة على الكهرباء والإنتاج، مما ألزم شركات صهر الزنك بخفض أحمالها بنسبة تتراوح بين 5% و40% خلال ذروة استهلاك الكهرباء؛ وقد تم توسيع نطاق خفض الأحمال في أغسطس إلى 5% و50%، وبدأ تطبيق هذه السياسة في النصف الثاني من أغسطس. مع تعديلات طفيفة. في الوقت نفسه، انضمت منطقة قوانغشي أيضًا إلى نظام ترشيد استهلاك الكهرباء في أغسطس، وخفضت شركات صهر الزنك المحلية أحمالها بنحو 50%. كما طبقت الشركات في منغوليا الداخلية حدًا أدنى للطاقة يقل عن 10% في أغسطس. ويُقدر تأثير خفض الكهرباء على إنتاج صهر الزنك في يوليو بحوالي 10,000 طن، وقد يتجاوز 20,000 طن في أغسطس.

　　علاوة على ذلك، في 16 أغسطس/آب، وقع حادث سلامة خطير في منشأة لصهر الرصاص والزنك في منغوليا الداخلية. أدى ذلك إلى تعليق إنتاج صهر الرصاص، كما يواجه إنتاج صهر الزنك حالة من عدم اليقين الواضح على المدى المتوسط.

　　لذلك، كانت الزيادة في إنتاج صهر الزنك المحلي في يوليو أقل بكثير من المتوقع، ومن المتوقع أن ينخفض ​​الإنتاج في أغسطس مجددًا على أساس شهري. وفي وقت لاحق من هذا العام، سينخفض ​​معدل الزيادة في إنتاج صهر الزنك المحلي.

في هذه المرحلة، يتذبذب مخزون سبائك الزنك المحلي بشكل أساسي عند مستوى منخفض يتراوح بين 110,000 و120,000 طن، ويشهد السوق المحلي ارتفاعًا ملحوظًا، لا سيما في مقاطعة قوانغدونغ. وتتضح هذه الزيادة بشكل أكبر؛ إذ من المتوقع أن يستمر مخزون سبائك الزنك المحلي عند مستوى 100,000 طن في وقت لاحق من هذا العام، أي عند مستوى 150,000 طن.

　　ومع المكملات الرئيسية من احتياطيات الإغراق، قد يتحول العرض والطلب المحلي على سبائك الزنك من توازن ضيق إلى فائض طفيف في وقت لاحق من هذا العام، ولكن حجم الفائض صغير نسبيا.

　　باختصار، لا يزال إنتاج صهر الزنك في المنطقة الجنوبية الغربية عند الحد الأقصى، وسيُضطرب جانب العرض في قطاع الصهر أو يعود إلى وضعه الطبيعي في وقت لاحق من هذا العام. في الوقت نفسه، استمر الاستهلاك الخارجي في التحسن، وبدأت البلاد بالانتقال تدريجيًا إلى موسم ذروة الاستهلاك. قد يؤدي استنزاف الاحتياطيات إلى رفع مستويات مخزون الزنك تدريجيًا، ولكن معدل الزيادة قد يكون محدودًا. على المدى القصير، من المتوقع أن ترتفع أسعار الزنك إلى ما بين 23,000 و23.2 مليون يوان/طن. على المدى المتوسط، قد يصعب على أسعار الزنك الخروج من سوق يشهد اتجاهًا واضحًا.

　　توقعات العرض والطلب في سوق القصدير

　　إن توزيع إنتاج القصدير مركّز نسبيًا، كما أن إمدادات الدول المنتجة الرئيسية مضطربة باستمرار

　　يتسم توزيع إنتاج القصدير المكرر عالميًا بالتركيز الشديد. ففي عام ٢٠٢٠، ستمثل الصين وإندونيسيا وماليزيا ٧٥.٢٪ من الإنتاج العالمي في آسيا. كما يتسم توزيع إنتاج القصدير المكرر في الصين بالتركيز الشديد، حيث يمثل إنتاج القصدير المكرر في قوانغشي ويوننان معًا ٥٩٪ من إجمالي إنتاج البلاد.

منذ بداية هذا العام، استمر تفاقم الوضع الوبائي في إندونيسيا وماليزيا وميانمار، مما أبطأ تعافي إنتاج كبرى الدول المنتجة للقصدير في جنوب شرق آسيا. حتى أن إنتاج مجموعة الصهر الماليزية وشركة تيانما انخفض بشكل ملحوظ. في الربع الأول، انخفض إنتاج شركة تيانما من القصدير المكرر بنحو 10,000 طن على أساس سنوي. ويتوقع روسكيل، أحد المسؤولين التنفيذيين في مجموعة الصهر الماليزية، خفض الإنتاج بما يتراوح بين 50 و10,000 طن هذا العام.

　　منذ بداية هذا العام، لم يقتصر تأثير تفشي الفيروس في ميانمار على إنتاجها فحسب، بل أثر أيضًا على التخليص الجمركي في الموانئ الصينية. ونتيجةً لذلك، خضع ميناء رويلي في يونان لعدة اختبارات للحمض النووي وإغلاقات جمركية لجميع الموظفين، مما أثر سلبًا على واردات خام القصدير المحلية. في الوقت نفسه، أثّرت عمليات التفتيش البيئي في أبريل، وانقطاع التيار الكهربائي في يونان منذ منتصف مايو، وانقطاع التيار الكهربائي في قوانغشي في أغسطس سلبًا على إنتاج القصدير المكرر.

　　انقطاع الكهرباء تسبب في انكماش غير متوقع في الإمدادات المحلية

　　في مايو، وبسبب انقطاع التيار الكهربائي في يوننان، أُغلقت جميع مصاهر القصدير باستثناء يونشي. في ذلك الشهر، انخفض إنتاج سبائك القصدير المحلي بنحو 2000 طن عن المتوقع في بداية الشهر. في 28 يونيو، خضعت يونشي لأعمال صيانة لمدة لا تزيد عن 45 يومًا. استمر تعطل إنتاج سبائك القصدير في الصين بشكل ملحوظ. في يوليو، انخفض إنتاج سبائك القصدير بمقدار 2800 طن عن الشهر السابق. في منتصف إلى أوائل أغسطس، تعافت يونشي تدريجيًا، لكن قوانغشي عانت من انقطاع التيار الكهربائي، والذي يُقدر أنه سيؤثر على إنتاج حوالي 1000 طن، مما سيؤثر على تقدم تعافي إنتاج القصدير المكرر.

منذ مايو، وبفضل النمو القوي لاستهلاك القصدير في الخارج، استمر انفتاح نافذة تصدير القصدير، وارتفعت صادرات الصين من سبائك القصدير بشكل حاد، وتأثر صهر القصدير في الصين بتقنين الكهرباء في يوننان وقوانغشي. وظلت مخزونات القصدير عند أدنى مستوياتها القياسية، وشهدت مخزونات القصدير في كل من شنغهاي ولندن وضعًا صعبًا للغاية.

　　يستمر مخزون القصدير الظاهر في الانخفاض

　　اعتبارًا من 13 أغسطس، بلغ إجمالي مخزون القصدير في بورصة لندن للمعادن وبورصة شنغهاي للمعادن 3.57 طنًا، بانخفاض قدره 3,708 أطنان عن نهاية العام الماضي، و5,236 طنًا عن الفترة نفسها من العام الماضي. في الفترة نفسها، انخفض مخزون القصدير في بورصة شنغهاي إلى حوالي 1,500 طن، وهو مستوى منخفض للغاية منذ الإدراج، بينما ظل مخزون القصدير في بورصة لونشي عند مستوى منخفض يبلغ حوالي 2,000 طن. وبشكل عام، استمر انخفاض مخزون القصدير السائد.

　　تظل أقساط أسعار القصدير الفورية في لون وشنغهاي مرتفعة

نظراً لانخفاض مخزون القصدير في شنغهاي ولندن، حافظت قيمة لونشي كاش-3 إم على مستوى قياسي مرتفع منذ فبراير، بينما ارتفعت علاوات وخصومات أسعار القصدير الفورية في شنغهاي بشكل ملحوظ منذ يونيو. تبلغ علاوات أسعار القصدير الفورية الحالية في شنغهاي 5000 يوان/طن، وهي أيضاً أعلى مستوى لها على الإطلاق. هذا يدل على أن سوق القصدير الفورية في شنغهاي ولندن تعاني من وضع مالي صعب للغاية في ظل انخفاض المخزونات بشكل مطلق.

　　بشكل عام، لا يزال عرض القصدير يعاني من ضغوط، وقد استفاد الاستهلاك من الطفرة الكبيرة المستمرة في أشباه الموصلات. انخفضت مخزونات القصدير في بورصة لندن للمعادن (LME+SHFE) إلى مستويات قياسية، ولا تزال سبائك القصدير تعاني من ضغوط شديدة. ونتيجةً لتأثير الوباء، تباطأت وتيرة تعافي الإنتاج في الدول الرئيسية المنتجة للقصدير في جنوب شرق آسيا، واستمرت البلاد في مواجهة مشاكل انقطاع الكهرباء وغيرها، لا سيما في يوننان وقوانغشي، وهما المنطقتان الرئيسيتان لإنتاج سبائك القصدير المحلية. في هذا السياق، من المتوقع أن يصل سعر القصدير في شنغهاي إلى 250 ألف يوان/طن خلال الأشهر الثلاثة المقبلة.

إخلاء مسؤولية: المعلومات الواردة في هذه المقالة هي للإشارة فقط، وليست اقتراحًا مباشرًا لاتخاذ قرار. في حال انتهاك حقوقك القانونية دون قصد، يُرجى التواصل معنا ومعالجتها في الوقت المناسب.