Le 17 août, Meng Wei, porte-parole de la National Development and Reform Commission, a introduit l'intensité de la consommation d'énergie au premier semestre de cette année: Qinghai, Ningxia, Guangxi, Guangdong, Fujian, Xinjiang, Yunnan, Shaanxi et Jiangsu étaient 9 provinces (régions) dans la première moitié de cette année. L'intensité de la consommation d'énergie n'a pas diminué en glissement annuel mais a augmenté. Le taux de réduction de l'intensité de la consommation d'énergie dans 10 provinces ne répondait pas aux exigences de progrès et la situation nationale de conservation de l'énergie est très grave. Le document exige que les 9 provinces (régions) dont l'intensité énergétique ne diminue pas mais n'augmente pas, et les villes et les préfectures dont l'intensité énergétique ne diminue pas mais augmente, cette année suspendre l'examen d'économie d'énergie des projets «deux sommets» autres que les principaux projets prévus par l'État. Et exhorte toutes les localités à prendre des mesures efficaces pour assurer l'achèvement de la cible annuelle de la consommation d'énergie à double contrôle, en particulier la tâche cible de réduire l'intensité de la consommation d'énergie.
À en juger par les 9 provinces (Qinghai, Ningxia, Guangxi, Guangdong, Fujian, Xinjiang, Yunnan, Shaanxi et Jiangsu) où l'intensité énergétique n'a pas chuté mais a augmenté dans la première moitié de l'année, beaucoup d'entre eux étaient des producteurs majeurs d'aluminium, du zinc et de la première moitié de l'année. District. En 2020, la production d'aluminium primaire dans ces 9 provinces représentera 40% du pays, la production du lingot de zinc représentera 46,1% du pays, et la production de Tin Lingot représentera 59% du pays.
En mai et juillet, le Yunnan, le Guangdong et le Guangxi ont effectué deux cycles de réduction de l'électricité et de restrictions de production, ce qui a causé une plus grande perturbation à la production de ces trois variétés. Du point de vue actuel, les zones d'avertissement de premier niveau incluent le Yunnan et le Guangxi, où l'électricité et la production ont été considérablement réduites à ce stade, et couvrent les principaux domaines de production de l'aluminium électrolytique et du zinc raffiné tels que le xinjiang et le shaanxi. Par conséquent, il n'est pas exclu que les variétés non ferreuses seront davantage élargies à Xinjiang, Shaanxi, Guangdong et dans d'autres endroits. À l'avenir, il est nécessaire de prêter une attention particulière à la politique de réduction de l'électricité et de la production. Si le contrôle de la consommation d'énergie est encore augmenté à l'avenir, il pourrait avoir un impact négatif supplémentaire sur l'approvisionnement déjà fragile.
De plus, le Guangdong et le Jiangsu sont tous deux des régions de consommation importantes. Par conséquent, si la puissance et la production sont restreintes dans ces deux régions au cours de la période ultérieure, la consommation dans le secteur non ferreuse sera également restreinte.
En général, sous le contrôle de la consommation d'énergie, les contraintes côté approvisionnement sur les produits non ferreux (aluminium, zinc, étain) seront probablement supérieures à l'impact sur la consommation. Dans le même temps, il y a une forte probabilité que des interférences du côté de l'offre du secteur non ferreux continuent de passer longtemps à l'avenir.
Offre de marché en aluminium et perspectives de demande
Le 11 mai, le Yunnan a mis en œuvre une production échelonnée d'aluminium électrolytique dans la province, nécessitant une réduction de 10% de la charge; Le 18 mai, une augmentation des baisses de puissance a nécessité une réduction de 40% de la charge. Au 31 mai, selon la situation de suivi, l'ampleur réelle de la réduction de la production était supérieure à 20%, ce qui signifie que l'ampleur de la réduction de la production dans cette zone est d'environ 880 000 tonnes.
Depuis la mi-juillet, le Yunnan a à nouveau limité l'électricité et la production. Parmi eux, les sociétés en aluminium ont demandé une réduction de 25%. Au cours de la deuxième semaine d'août, les entreprises en aluminium ont commencé à mettre en œuvre une réduction de 30% de la production. Au cours de la première semaine d'août, Guangxi a rejoint la réduction de l'électricité, les sociétés en aluminium réduisant la puissance de 10%; et obliger les entreprises en aluminium à mettre en œuvre une limite de production de 30% avant le 15 août. L'impact de l'aluminium cette fois est estimé au niveau de 400 000 à 500 000 tonnes. Dans le même temps, les 880 000 tonnes auparavant fermées au Yunnan sont fondamentalement désespérées de reprendre la production en août.
Par conséquent, la production intérieure en aluminium a continué de diminuer tout au long de l'année. Selon l'hypothèse de planification de production la plus optimiste, la production d'aluminium primaire de la Chine en 2021 devrait être de 39,1 millions de tonnes, ce qui est supérieur aux prévisions au début de l'année. La sortie a baissé de 900 000 tonnes. Le 17 août, après l'annonce de l'achèvement du double contrôle de la consommation d'énergie au premier semestre, la pression sur les restrictions de production dans le Xinjiang a considérablement augmenté, et il est prévu que la production annuelle d'aluminium ultérieure sera encore réduite.
Dans le même temps, la consommation intérieure a réussi en août et a commencé à passer progressivement à la haute saison traditionnelle. La haute saison traditionnelle de septembre à novembre entraînera une meilleure consommation de mois en mois.
L'auteur prévoit que même avec le déversement de réserves et de suppléments d'importation, le bilan de l'offre et de la demande en aluminium restera en bon état plus tard cette année, et l'inventaire du report à la fin de l'année peut être stable au niveau de 600 000 à 650 000 tonnes l'année dernière.
Dans l'ensemble, le prix de 20 000 yuans / tonne n'a pas encore complètement reflété le futur modèle d'offre et de demande en aluminium. La contraction du côté de l'offre, l'ajustement du secteur de la consommation et l'existence de la demande de réapprovisionnement à l'étranger, en particulier l'ingérence du côté de l'offre, optimisent le bilan de l'offre et de la demande, à moyen terme, l'espace pour que les prix en aluminium augmentent devraient être ouverts.
Perspectives de l'offre et de la demande du marché du zinc
À partir de la mi-mai, le Yunnan a commencé à mettre en œuvre la politique de changement de puissance de puissance, et la plupart des entreprises de fusion du zinc locales ont réduit la charge de puissance. Il peut être à peu près divisé en plusieurs étapes: Phase 1: 10 et 17 mai pendant deux semaines, la charge d'électricité a chuté de 10%; La deuxième étape: les deux semaines du 24 mai et le 1er juin, la réduction de la charge d'électricité s'est rapidement étendue à 30% à 50%, et même certaines entreprises ont arrêté la production; La troisième étape: le 7 juin, la limite de production de Zhou Yunnan Smelter a commencé à se desserrer marginalement et la production a progressivement repris de la mi-tarif. La production de la fusion de zinc du Yunnan de mai à juin est estimée à environ 30 000 tonnes.
À partir du 14 juillet, le Yunnan a à nouveau limité l'électricité et la production, obligeant les entreprises de fusion en zinc à réduire leur charge de 5% à 40% pendant la consommation de pointe de l'électricité; La réduction de la charge en août a été étendue à 5% à 50%, et la dynamique a commencé au second semestre. Ajustements mineurs. Dans le même temps, la région du Guangxi a également rejoint le rationnement de la puissance en août, et les entreprises de fusion locale de zinc ont réduit la charge d'environ 50%. Les entreprises individuelles de la Mongolie intérieure ont également mis en œuvre une limite de puissance inférieure à 10% en août. L'impact de la réduction de l'électricité sur la production de fusion en zinc en juillet est estimé à environ 10 000 tonnes, et il pourrait dépasser 20 000 tonnes en août.
De plus, le 16 août, un accident de sécurité majeur s'est produit dans une entreprise de fusion en plomb-zinc dans la Mongolie intérieure. Sa production de fusion principale a été suspendue et sa production de fusion en zinc est également confrontée à une incertitude évidente à mi-parcours.
Par conséquent, l'augmentation de la production nationale de fusion en zinc en juillet a été bien inférieure à ce que prévu, et la production mensuelle en août baissera à nouveau. Plus tard cette année, le taux d'augmentation de la production domestique de fusion en zinc sera également abaissé.
À ce stade, l'inventaire du lingot de zinc domestique fluctue à un niveau bas de 110 000 à 120 000 tonnes, et le point intérieur montre une prime, en particulier dans le Guangdong. La prime est plus évidente; On s'attend à ce que l'inventaire national des lingots de zinc se poursuive à 100 000 plus tard cette année - le niveau de 150 000 tonnes.
Avec le principal supplément de réserves de décharge, l'offre et la demande intérieures de lingot en zinc peuvent passer d'un équilibre serré à un léger excédent plus tard cette année, mais l'ampleur de l'excédent est relativement faible.
En résumé, la limite de production de la fusion du zinc dans la région du sud-ouest est maintenue, et le côté de l'alimentation des fondements sera perturbé ou normalisé plus tard cette année. Dans le même temps, la consommation à l'étranger a continué de s'améliorer et le pays a commencé à passer lentement à la saison de consommation de pointe. Le dumping des réserves peut augmenter les niveaux d'inventaire en zinc par étapes, mais le taux d'augmentation peut être limité. À court terme, les prix du zinc devraient atteindre 23 000 à 23,2 millions de yuans / tonne. À moyen terme, il peut être difficile pour les prix du zinc de sortir d'un marché des tendances claires.
Perspectives de l'offre et de la demande du marché de l'étain
La distribution de la production d'étain est relativement concentrée et l'offre de principaux pays producteurs est constamment perturbé
La distribution de la production d'étain raffinée dans le monde est très concentrée. En 2020, la Chine, l'Indonésie et la Malaisie représenteront 75,2% de la production mondiale en Asie. La distribution de la production d'étain raffinée en Chine est également très concentrée. La production d'étain raffiné à Guangxi et au Yunnan représente ensemble 59% du pays.
Depuis le début de cette année, la situation épidémique en Indonésie, en Malaisie et au Myanmar a continué de s'aggraver, ce qui a ralenti la récupération de la production de principaux pays producteurs d'étain d'Asie du Sud-Est. La production du groupe de fusion malaisien et de la société Tianme a même chuté de manière significative. Au premier trimestre, la production raffinée en étain de Tianma Company a chuté de près de 10 000 tonnes en glissement annuel. , Roskill, exécutif du groupe de fusion malaisien, prévoit de réduire la production de 50 à 10 000 tonnes cette année.
Depuis le début de cette année, l'épidémie au Myanmar a non seulement affecté sa propre production, mais a également affecté l'autorisation douanière des ports chinois. En raison de l'épidémie au Myanmar, le port de Ruili du Yunnan a subi plusieurs tests d'acide nucléique et fermetures de coutumes pour tous les employés, ce qui a affecté les importations intérieures sur les minerai en étain dans une certaine mesure. Dans le même temps, les inspections environnementales en avril, les coupes de puissance au Yunnan depuis la mi-mai et les coupes de puissance du Guangxi en août ont toutes interféré négativement avec la production raffinée d'étain.
La réduction de l'électricité a provoqué une contraction inattendue de l'approvisionnement intérieur
En mai, en raison des pénuries d'énergie au Yunnan, toutes les fonderies en étain, à l'exception de Yunxi, ont été fermées. Au cours de ce mois, la production intérieure de lingot de l'étain était de près de 2 000 tonnes plus faible que prévu au début du mois. Le 28 juin, Yunxi a subi une entretien pendant 45 jours au maximum. La production de lingot de l'étain de la Chine a continué à être considérablement perturbée. En juillet, la production de Tin Engot a chuté de 2 800 tonnes par rapport au mois précédent. À la mi-parcours d'août, Yunxi a progressivement récupéré, mais le Guangxi a été perturbé par la baisse de puissance, qui devrait affecter la production d'environ 1 000 tonnes, ce qui affectera le progrès de la récupération de la production raffinée d'étain.
Depuis mai, bénéficiant de la forte croissance de la consommation d'étain à l'étranger, la fenêtre d'exportation en étain a continué à s'ouvrir et les exportations de lingots en étain chinois ont fortement augmenté, et la fusion de l'étain de la Chine a été affectée par le rationnement de l'électricité au Yunnan et au Guangxi. Les actions en étain sont restées à des bas records, et les actions de Shanghai et de London Tin ont montré une situation très serrée.
L'inventaire apparent d'étain continue de diminuer
Au 13 août, l'inventaire total de LME + SHFE TIN était de 3 57 tonnes, une diminution de 3 708 tonnes par rapport à la fin de l'année dernière et une diminution de 5 236 tonnes par rapport à la même période l'année dernière. Au cours de la même période, les actions de Shanghai Tin sont tombées à environ 1 500 tonnes, ce qui était un niveau extrêmement bas depuis l'inscription, tandis que Lunxi est resté à un niveau bas d'environ 2 000 tonnes. Dans l'ensemble, l'inventaire d'étain dominant a montré une tendance à la baisse continue.
Lun Tin Spot et Shanghai Tin Spot Les primes restent élevés
En raison des inventaires à faible teneur en étain à Shanghai et à Londres, Lunxi Cash-3M a maintenu un record depuis février, tandis que les primes et les remises de Shanghai Tin Spot ont considérablement augmenté depuis juin. Les primes actuelles de SHANGHAI TIN sont de 5 000 yuans / tonnes. Il est également à un niveau très élevé de l'histoire. Cela montre que dans le fond des inventaires absolus absolus, Shanghai et London Tin Spot sont dans un état très serré.
Dans l'ensemble, le côté de l'approvisionnement en étain continue d'être perturbé et la consommation a bénéficié du boom élevé continu des semi-conducteurs. Les stocks LME + SHFE TIN sont tombés pour enregistrer les bas, et les lingots en étain continuent de montrer une situation très serrée. En raison de l'impact de l'épidémie, les principaux pays producteurs d'étain d'Asie du Sud-Est ont ralenti la reprise de la production, et le pays a continué à être dérangé par le pouvoir et d'autres problèmes, en particulier au Yunnan et au Guangxi, les principales zones productrices de lingots domestiques en boîte. Dans ce contexte, Shanghai Tin devrait atteindre 250 000 yuans / tonne au cours des trois prochains mois.
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Heure du poste: août-23-2021