Den 17 augusti presenterade Meng Wei, talesperson för den nationella utvecklings- och reformkommissionen, energiförbrukningsintensiteten under första halvåret i år: Qinghai, Ningxia, Guangxi, Guangdong, Fujian, Xinjiang, Yunnan, Shaanxi och Jiangsu var 9 provinser (regioner) under första halvåret i år. Energiförbrukningsintensiteten minskade inte jämfört med föregående år utan ökade. Minskningstakten för energiförbrukningsintensiteten i 10 provinser uppfyllde inte framstegskraven, och den nationella energibesparingssituationen är mycket allvarlig. Dokumentet kräver att de 9 provinser (regioner) vars energiintensitet inte minskar utan ökar, och de städer och prefekturer vars energiintensitet inte minskar utan ökar, i år avbryter energibesparingsgranskningen av "två toppar"-projekten, utöver de större projekt som planeras av staten. Och uppmanar alla orter att vidta effektiva åtgärder för att säkerställa att det årliga målet för dubbel kontroll av energiförbrukningen uppnås, särskilt måluppgiften att minska energiförbrukningsintensiteten.
Att döma av de 9 provinserna (Qinghai, Ningxia, Guangxi, Guangdong, Fujian, Xinjiang, Yunnan, Shaanxi och Jiangsu) där energiintensiteten inte minskade men ökade under första halvåret, var många av dem stora producenter av aluminium, zink och tenn. År 2020 kommer produktionen av primäraluminium i dessa 9 provinser att stå för 40 % av landet, produktionen av zinktackor kommer att stå för 46,1 % av landet och produktionen av tenntackor kommer att stå för 59 % av landet.
I maj och juli genomförde Yunnan, Guangdong och Guangxi två omgångar av elbegränsningar och produktionsrestriktioner, vilket orsakade större störningar i produktionen av dessa tre sorter. Ur nuvarande synvinkel inkluderar de första varningsområdena Yunnan och Guangxi, där el och produktion har begränsats avsevärt i detta skede, och täcker de viktigaste produktionsområdena för elektrolytiskt aluminium och raffinerad zink, såsom Xinjiang och Shaanxi. Därför är det inte uteslutet att icke-järnhaltiga sorter kommer att expanderas ytterligare till Xinjiang, Shaanxi, Guangdong och andra platser. I framtiden är det nödvändigt att ägna stor uppmärksamhet åt policyn för begränsning av el och produktion. Om kontrollen av energiförbrukningen ökas ytterligare i framtiden kan det få en ytterligare negativ inverkan på den redan bräckliga försörjningen.
Dessutom är Guangdong och Jiangsu båda viktiga konsumtionsregioner. Om el och produktion begränsas i dessa två regioner under en senare period kommer därför även konsumtionen inom icke-järnsektorn att begränsas.
Generellt sett, under kontroll av energiförbrukningen, kommer utbudssidans begränsningar för icke-järnprodukter (aluminium, zink, tenn) sannolikt att vara större än effekten på förbrukningen. Samtidigt är det hög sannolikhet att störningar på utbudssidan inom icke-järnsektorn kommer att fortsätta att bestå under lång tid framöver.
Utsikter för utbud och efterfrågan på aluminiummarknaden
Den 11 maj införde Yunnan en stegvis produktion av elektrolytiskt aluminium i provinsen, vilket krävde en minskning av belastningen med 10 %. Den 18 maj krävde en ökning av elavbrott en minskning av belastningen med 40 %. Per den 31 maj var den faktiska produktionsminskningen, enligt den aktuella situationen, mer än 20 %, vilket innebär att produktionsminskningen i detta område är cirka 880 000 ton.
Sedan mitten av juli har Yunnan återigen begränsat elproduktion och produktion. Bland dem krävde aluminiumföretag en minskning på 25 %. Under den andra veckan i augusti började aluminiumföretagen genomföra en produktionsminskning på 30 %. Under den första veckan i augusti anslöt sig Guangxi till elbegränsningen, där aluminiumföretagen minskade sin elproduktion med 10 % och krävde att aluminiumföretagen skulle införa en produktionsgräns på 30 % före den 15 augusti. Aluminiumets påverkan denna gång uppskattas till nivån 400 000 till 500 000 ton. Samtidigt är det i princip hopplöst att de 880 000 ton som tidigare stängts ner i Yunnan återupptar produktionen i augusti.
Därför har den inhemska aluminiumproduktionen fortsatt att minska under hela året. Enligt det mest optimistiska antagandet om produktionsplanering förväntas Kinas primära aluminiumproduktion under 2021 bli 39,1 miljoner ton, vilket är högre än prognosen i början av året. Produktionen minskade med 900 000 ton. Den 17 augusti, efter tillkännagivandet om att den dubbla kontrollen av energiförbrukningen slutförts under första halvåret, har trycket på produktionsrestriktioner i Xinjiang ökat avsevärt, och det förväntas att den efterföljande årliga aluminiumproduktionen kommer att minskas ytterligare.
Samtidigt nådde den inhemska konsumtionen botten i augusti och började gradvis övergå till den traditionella högsäsongen. Den traditionella högsäsongen från september till november kommer att driva konsumtionen bättre månad för månad.
Författaren förutspår att även med dumpning av reserver och importtillägg kommer balansräkningen för utbud och efterfrågan på aluminium att förbli i gott skick senare i år, och överföringslagret i slutet av året kan ligga kvar på nivån 600 000–650 000 ton förra året.
Sammantaget har priset på 20 000 yuan/ton ännu inte helt återspeglat det framtida utbuds- och efterfrågemönstret för aluminium. Minskningen av utbudssidan, anpassningen av konsumentsektorn och förekomsten av utländsk efterfrågan på återanpassning, särskilt störningar från utbudssidan, optimerar balansräkningen för utbud och efterfrågan, och på medellång sikt förväntas utrymmet för stigande aluminiumpriser öppnas ytterligare.
Utsikter för utbud och efterfrågan på zinkmarknaden
I mitten av maj började Yunnan implementera en policy för att flytta elbelastningen, och de flesta lokala zinksmältverk minskade elbelastningen. Det kan grovt delas in i flera steg: Fas 1: 10 maj och 17 maj i två veckor Elbelastningen minskade med 10 %; den andra etappen: under de två veckorna 24 maj och 1 juni expanderade minskningen av elbelastningen snabbt till 30–50 %, och vissa företag stoppade till och med produktionen; den tredje etappen: 7 juni Zhou Yunnans produktionsgräns började lätta marginellt, och produktionen återupptogs gradvis i mitten till slutet av juni. Produktionen från Yunnans zinksmältning från maj till juni uppskattas till cirka 30 000 ton.
Från och med den 14 juli har Yunnan återigen begränsat el och produktion, vilket kräver att zinksmältverk minskar sin belastning med 5–40 % under högsta elförbrukning. Belastningsminskningen i augusti utökades en gång till 5–50 %, och dynamiken började under andra hälften av augusti. Mindre justeringar. Samtidigt anslöt sig Guangxi-regionen också till elransonering i augusti, och de lokala zinksmältverken minskade belastningen med cirka 50 %. Enskilda företag i Inre Mongoliet införde också en elgräns på mindre än 10 % i augusti. Effekten av elbegränsningen på zinksmältproduktionen i juli uppskattas till cirka 10 000 ton, och den kan överstiga 20 000 ton i augusti.
Dessutom inträffade en större säkerhetsolycka den 16 augusti i ett bly-zinksmältverk i Inre Mongoliet. Dess blysmältningsproduktion har avbrutits, och dess zinksmältningsproduktion står också inför uppenbar osäkerhet på medellång sikt.
Därför var ökningen av den inhemska zinksmältningsproduktionen i juli betydligt mindre än väntat, och månadsproduktionen i augusti kommer att minska igen. Senare i år kommer ökningstakten för den inhemska zinksmältningsproduktionen också att sänkas.
I detta skede fluktuerar det inhemska lagret av zinktackor i princip på en låg nivå på 110 000–120 000 ton, och den inhemska spotmarknaden visar en premie, särskilt i Guangdong. Premien är mer tydlig; det förväntas att det inhemska lagret av zinktackor kommer att fortsätta på 100 000 senare i år – nivån 150 000 ton.
Med det huvudsakliga tillskottet av dumpningsreserver kan utbudet och efterfrågan på inhemsk zinktackor komma att förändras från en snäv balans till ett litet överskott senare i år, men överskottets storlek är relativt liten.
Sammanfattningsvis bibehålls produktionsgränsen för zinksmältning i sydvästra regionen, och utbudet inom smältningen kommer att störas eller normaliseras senare i år. Samtidigt fortsatte den utländska konsumtionen att förbättras, och landet började långsamt övergå till toppkonsumtionssäsongen. Dumpningen av reserver kan öka zinklagernivåerna stegvis, men ökningstakten kan vara begränsad. På kort sikt förväntas zinkpriserna stiga till 23 000–23,2 miljoner yuan/ton. På medellång sikt kan det bli svårt för zinkpriserna att bryta sig ur en tydligt trendande marknad.
Utsikter för utbud och efterfrågan på tennmarknaden
Distributionen av tennproduktion är relativt koncentrerad, och tillgången till de viktigaste produktionsländerna är ständigt störd.
Distributionen av raffinerad tennproduktion i världen är mycket koncentrerad. År 2020 kommer Kina, Indonesien och Malaysia att stå för 75,2 % av den globala produktionen i Asien. Distributionen av raffinerad tennproduktion i Kina är också mycket koncentrerad. Produktionen av raffinerad tenn i Guangxi och Yunnan står tillsammans för 59 % av landets produktion.
Sedan början av året har epidemisituationen i Indonesien, Malaysia och Myanmar fortsatt att förvärras, vilket har bromsat återhämtningen av produktionen i de stora tennproducerande länderna i Sydostasien. Produktionen från Malaysian Smelting Group och Tianma Company minskade till och med avsevärt. Under första kvartalet minskade Tianma Companys produktion av raffinerat tenn med nästan 10 000 ton jämfört med föregående år. Roskill, chef för Malaysian Smelting Group, förväntar sig att minska produktionen med 50–10 000 ton i år.
Sedan början av året har utbrottet i Myanmar inte bara påverkat den egna produktionen, utan även tullklareringen i kinesiska hamnar. På grund av utbrottet i Myanmar har Ruili-hamnen i Yunnan genomgått flera nukleinsyratester och tullstängningar för alla anställda, vilket i viss mån har påverkat importen av inhemsk tennmalm. Samtidigt har miljöinspektioner i april, strömavbrott i Yunnan sedan mitten av maj och strömavbrott i Guangxi i augusti alla negativt påverkat produktionen av raffinerat tenn.
Elavbrott orsakade oväntad minskning av hushållsförsörjningen
I maj stängdes alla tennsmältverk utom Yunxi ner på grund av strömbrist i Yunnan. Under den månaden var den inhemska tennproduktionen nästan 2 000 ton lägre än väntat i början av månaden. Den 28 juni genomgick Yunxi underhåll i högst 45 dagar. Kinas tennproduktion fortsatte att störas avsevärt. I juli minskade produktionen av tenn med 2 800 ton från föregående månad. I mitten till början av augusti återhämtade sig Yunxi gradvis, men Guangxi stördes av strömavbrottet, vilket uppskattas påverka produktionen på cirka 1 000 ton, vilket kommer att påverka återhämtningen av produktionen av raffinerat tenn.
Sedan maj har tennexportfönstret fortsatt att öppnas, tack vare den starka tillväxten av tennkonsumtionen utomlands, och Kinas export av tenntackor har ökat kraftigt, och Kinas tennsmältning har påverkats av elransoneringar i Yunnan och Guangxi. Tennlagren låg kvar på rekordlåga nivåer, och både tennlagren i Shanghai och London uppvisade en mycket ansträngd situation.
Det synbara tennlagret fortsätter att minska
Per den 13 augusti var det totala LME+SHFE-tennlagret 3,57 ton, en minskning med 3 708 ton från slutet av förra året och en minskning med 5 236 ton från samma period föregående år. Under samma period sjönk Shanghais tennlager till cirka 1 500 ton, vilket var en extremt låg nivå sedan noteringen, medan Lunxi låg kvar på en låg nivå på cirka 2 000 ton. Sammantaget har det dominerande tennlagret visat en fortsatt nedåtgående trend.
Spotpremierna för tenn från Lun och spotpremierna för tenn i Shanghai är fortsatt höga.
På grund av låga tennlager i Shanghai och London har Lunxi Cash-3M hållit en rekordhög nivå sedan februari, medan spotpremierna och -rabatterna för tenn i Shanghai har stigit avsevärt sedan juni. De nuvarande spotpremierna för tenn i Shanghai är 5 000 yuan/ton. Det är också på en mycket hög nivå i historien. Detta visar att mot bakgrund av absolut låga lager är både tennspotpriset i Shanghai och London i ett mycket ansträngt läge.
Sammantaget fortsätter utbudet av tenn att vara stört, och konsumtionen har gynnats av den fortsatt höga boomen inom halvledare. LME+SHFE-tennlagren har fallit till rekordlåga nivåer, och tenntackor fortsätter att uppvisa en mycket ansträngd situation. På grund av epidemins effekter har de viktigaste tennproducerande länderna i Sydostasien saktat ner produktionsåterhämtningen, och landet har fortsatt att vara stört av el- och andra problem, särskilt i Yunnan och Guangxi, de viktigaste produktionsområdena för inhemska tenntackor. I detta sammanhang förväntas Shanghai Tin nå 250 000 yuan/ton under de kommande tre månaderna.
Friskrivning: Informationen i den här artikeln är endast avsedd som referens och inte som ett direkt beslutsförslag. Om du oavsiktligt kränker dina juridiska rättigheter, vänligen kontakta oss och åtgärda det i tid.
Publiceringstid: 23 augusti 2021