17 серпня Мен Вей, речник Національної комісії з розвитку та реформ, представив дані щодо енергоємності за перше півріччя цього року: Цінхай, Нінся, Гуансі, Гуандун, Фуцзянь, Сіньцзян, Юньнань, Шеньсі та Цзянсу були 9 провінціями (регіонами) у першому півріччі цього року. Енергоємність не зменшилася, а зросла порівняно з минулим роком. Темпи зниження енергоємності у 10 провінціях не відповідають вимогам прогресу, а ситуація з енергозбереженням у країні є дуже складною. Документ вимагає, щоб 9 провінцій (регіонів), енергоємність яких не зменшується, а зростає, а також міста та префектури, енергоємність яких не зменшується, а зростає, цього року призупинили перегляд проектів «двох максимумів» щодо енергозбереження, окрім великих проектів, запланованих державою. А також закликає всі населені пункти вжити ефективних заходів для забезпечення виконання щорічної мети подвійного контролю споживання енергії, особливо цільового завдання щодо зниження енергоємності.
Судячи з 9 провінцій (Цинхай, Нінся, Гуансі, Гуандун, Фуцзянь, Сіньцзян, Юньнань, Шеньсі та Цзянсу), де енергоємність не знизилася, а зросла в першій половині року, багато з них були основними виробниками алюмінію, цинку та олова. Район. У 2020 році виробництво первинного алюмінію в цих 9 провінціях становитиме 40% країни, виробництво цинкових злитків - 46,1% країни, а виробництво олов'яних злитків - 59% країни.
У травні та липні Юньнань, Гуандун та Гуансі провели два раунди скорочення електроенергії та обмежень виробництва, що призвело до більших перебоїв у виробництві цих трьох видів металу. З поточної точки зору, до зон попередження першого рівня належать Юньнань та Гуансі, де на даний момент значно скорочено виробництво електроенергії та рафінованого цинку, а також такі ключові райони виробництва електролітичного алюмінію та рафінованого цинку, як Сіньцзян та Шеньсі. Тому не виключено, що виробництво кольорових металів буде розширено на Сіньцзян, Шеньсі, Гуандун та інші місця. У майбутньому необхідно приділяти пильну увагу політиці скорочення електроенергії та виробництва. Якщо контроль споживання енергії буде посилено в майбутньому, це може мати подальший негативний вплив на і без того нестабільне постачання.
Крім того, Гуандун і Цзянсу є важливими регіонами споживання. Тому, якщо виробництво електроенергії та електроенергії в цих двох регіонах буде обмежено в подальшому періоді, споживання в кольоровій металургії також буде обмежено.
Загалом, під контролем споживання енергії, обмеження з боку пропозиції на продукцію кольорових металів (алюміній, цинк, олово), найімовірніше, будуть більшими, ніж вплив на споживання. Водночас існує висока ймовірність того, що перешкоди з боку пропозиції в секторі кольорових металів продовжуватимуться ще довго в майбутньому.
Прогноз попиту та пропозиції на ринку алюмінію
11 травня в провінції Юньнань було запроваджено поетапне виробництво електролітичного алюмінію, що вимагало зниження навантаження на 10%; 18 травня збільшення кількості відключень електроенергії вимагало зниження навантаження на 40%. Станом на 31 травня, згідно з даними відстеження, фактичний масштаб скорочення виробництва становив понад 20%, що означає, що масштаб скорочення виробництва в цьому районі становить близько 880 000 тонн.
З середини липня Юньнань знову обмежує електроенергію та виробництво. Серед них алюмінієві компанії вимагають скорочення на 25%. У другому тижні серпня алюмінієві компанії почали впроваджувати скорочення виробництва на 30%. У перший тиждень серпня Гуансі приєднався до обмеження електроенергії, скоротивши електроенергію на 10%; та вимагаючи від алюмінієвих компаній запровадити ліміт виробництва на 30% до 15 серпня. Вплив алюмінію цього разу оцінюється на рівні від 400 000 до 500 000 тонн. Водночас, 880 000 тонн, раніше зупинених у Юньнані, практично не мають перспективи відновити виробництво в серпні.
Таким чином, внутрішнє виробництво алюмінію продовжувало знижуватися протягом року. Згідно з найоптимістичнішим припущенням щодо планування виробництва, очікується, що виробництво первинного алюмінію в Китаї у 2021 році становитиме 39,1 млн тонн, що перевищує прогноз на початку року. Виробництво скоротилося на 900 000 тонн. 17 серпня, після оголошення про завершення подвійного контролю споживання енергії у першій половині року, тиск на обмеження виробництва в Сіньцзяні значно зріс, і очікується, що наступне річне виробництво алюмінію ще більше скоротиться.
Водночас, внутрішнє споживання досягло дна у серпні та почало поступово переходити до традиційного пікового сезону. Традиційний піковий сезон з вересня по листопад сприятиме зростанню споживання з місяця в місяць.
Автор прогнозує, що навіть з урахуванням скорочення запасів та імпортних добавок, баланс попиту та пропозиції алюмінію залишатиметься в хорошому стані пізніше цього року, а перехідні запаси на кінець року можуть залишитися на рівні 600 000-650 000 тонн минулого року.
Загалом, ціна 20 000 юанів/тонна ще не повністю відображає майбутню структуру попиту та пропозиції алюмінію. Скорочення пропозиції, коригування споживчого сектору та існування поповнення запасів за кордоном, особливо втручання пропозиції, оптимізують баланс попиту та пропозиції, і в середньостроковій перспективі очікується подальше зростання цін на алюміній.
Прогноз попиту та пропозиції на ринку цинку
Починаючи з середини травня, Юньнань почав впроваджувати політику перенавантаження електроенергії, і більшість місцевих цинкоплавильних підприємств знизили навантаження електроенергії. Це можна умовно поділити на кілька етапів: Фаза 1: 10 та 17 травня протягом двох тижнів. Навантаження електроенергії знизилося на 10%; другий етап: протягом двох тижнів, з 24 травня по 1 червня, зниження навантаження електроенергії швидко зросло до 30%-50%, і деякі підприємства навіть зупинили виробництво; третій етап: 7 червня. Ліміт виробництва плавильного заводу Чжоу Юньнань почав дещо знижуватися, і виробництво поступово відновилося в середині-кінці червня. Обсяг виплавки цинку в Юньнані з травня по червень оцінюється приблизно в 30 000 тонн.
Починаючи з 14 липня, Юньнань знову обмежив електроенергію та виробництво, вимагаючи від цинкоплавильних компаній зменшити навантаження на 5%-40% під час пікового споживання електроенергії; зниження навантаження у серпні одного разу було розширено до 5%-50%, і динаміка почалася у другій половині серпня. Незначні корективи. Водночас, регіон Гуансі також приєднався до нормування потужності у серпні, і місцеві цинкоплавильні підприємства знизили навантаження приблизно на 50%. Окремі компанії у Внутрішній Монголії також запровадили обмеження потужності менше 10% у серпні. Вплив скорочення електроенергії на виробництво цинку у липні оцінюється приблизно в 10 000 тонн, а в серпні може перевищити 20 000 тонн.
Крім того, 16 серпня на свинцево-цинковому плавильному підприємстві у Внутрішній Монголії сталася серйозна аварія, пов'язана з безпекою. Виробництво свинцю було призупинено, а виробництво цинку також стикається з очевидною невизначеністю в середньостроковій перспективі.
Таким чином, зростання внутрішнього виробництва цинку в липні було значно меншим, ніж очікувалося, а обсяг виробництва в серпні знову знизиться в порівнянні з попереднім місяцем. Пізніше цього року темпи зростання внутрішнього виробництва цинку також знизяться.
На цьому етапі внутрішні запаси цинкових злитків коливаються на низькому рівні 110 000-120 000 тонн, і внутрішні спотові пропозиції демонструють преміальну ціну, особливо в Гуандуні. Премія більш очевидна; очікується, що внутрішні запаси цинкових злитків залишаться на рівні 100 000 пізніше цього року - до рівня 150 000 тонн.
З огляду на основне поповнення демпінгових резервів, внутрішній попит і пропозиція цинкових злитків можуть перейти від жорсткого балансу до незначного профіциту пізніше цього року, але величина профіциту буде відносно невеликою.
Таким чином, ліміт виробництва цинку в південно-західному регіоні зберігається, а пропозиція плавки буде порушена або нормалізована пізніше цього року. Водночас споживання за кордоном продовжувало покращуватися, і країна почала повільно переходити до пікового сезону споживання. Викиди запасів можуть поетапно збільшувати рівень запасів цинку, але темпи зростання можуть бути обмеженими. У короткостроковій перспективі очікується, що ціни на цинк зростуть до 23 000-23,2 млн юанів/тонна. У середньостроковій перспективі цінам на цинк може бути важко вийти за межі чіткого тренду на ринку.
Прогноз попиту та пропозиції на ринку олова
Розподіл виробництва олова є відносно концентрованим, а постачання до основних країн-виробників постійно порушується
Розподіл виробництва рафінованого олова у світі дуже концентрований. У 2020 році на Китай, Індонезію та Малайзію припадатиме 75,2% світового виробництва в Азії. Розподіл виробництва рафінованого олова в Китаї також дуже концентрований. Виробництво рафінованого олова в Гуансі та Юньнані разом становить 59% країни.
З початку цього року епідемічна ситуація в Індонезії, Малайзії та М'янмі продовжує погіршуватися, що уповільнило відновлення виробництва основних країн-виробників олова в Південно-Східній Азії. Виробництво Malaysia Smelting Group та компанії Tianma навіть значно скоротилося. У першому кварталі виробництво рафінованого олова компанією Tianma скоротилося майже на 10 000 тонн у річному обчисленні. Роскілл, керівник Malaysia Smelting Group, очікує скорочення виробництва на 50-10 000 тонн цього року.
З початку цього року спалах у М'янмі вплинув не лише на власне виробництво, але й на митне оформлення китайських портів. Через спалах у М'янмі порт Руйлі провінції Юньнань зазнав численних тестів на нуклеїнові кислоти та закриття митних митниць для всіх працівників, що певною мірою вплинуло на імпорт внутрішньої олов'яної руди. Водночас екологічні інспекції у квітні, відключення електроенергії в Юньнані з середини травня та відключення електроенергії в Гуансі у серпні негативно вплинули на виробництво рафінованого олова.
Обмеження електроенергії спричинило неочікуване скорочення внутрішніх поставок
У травні через дефіцит електроенергії в Юньнані всі олов'яні плавильні заводи, крім Юньсі, були зупинені. У тому місяці виробництво олов'яних злитків у Китаї було майже на 2000 тонн нижчим, ніж очікувалося на початку місяця. 28 червня на Юньсі було проведено технічне обслуговування, яке тривало не більше 45 днів. Виробництво олов'яних злитків у Китаї продовжувало бути суттєво порушеним. У липні виробництво олов'яних злитків скоротилося на 2800 тонн порівняно з попереднім місяцем. В середині-на початку серпня Юньсі поступово відновлювався, але Гуансі постраждав від відключення електроенергії, яке, за оцінками, вплине на виробництво близько 1000 тонн, що також вплине на хід відновлення виробництва рафінованого олова.
З травня, завдяки значному зростанню споживання олова за кордоном, вікно експорту олова продовжує відкриватися, і експорт олов'яних злитків з Китаю різко зріс, а виплавка олова в Китаї постраждала від нормування потужностей у Юньнані та Гуансі. Запаси олова залишалися на рекордно низькому рівні, а запаси олова як у Шанхаї, так і в Лондоні демонстрували дуже напружену ситуацію.
Видимі запаси олова продовжують скорочуватися
Станом на 13 серпня загальні запаси олова на біржах LME+SHFE становили 3,57 тонни, що на 3 708 тонн менше, ніж на кінець минулого року, та на 5 236 тонн менше, ніж за аналогічний період минулого року. За той самий період запаси олова в Шанхаї впали приблизно до 1 500 тонн, що є надзвичайно низьким рівнем з моменту лістингу, тоді як у Lunxi залишалися на низькому рівні близько 2 000 тонн. Загалом, домінуючі запаси олова демонструють продовження тенденції до зниження.
Премії за спотові ціни на олово Lun Tin та Shanghai Tin Spot залишаються високими
Через низькі запаси олова в Шанхаї та Лондоні, Lunxi Cash-3M підтримує рекордно високий рівень з лютого, тоді як спотові премії та дисконти на олово в Шанхаї значно зросли з червня. Поточні спотові премії на олово в Шанхаї становлять 5000 юанів/тонна. Це також дуже високий рівень за всю історію. Це показує, що на тлі абсолютно низьких запасів, спотові ціни на олово як у Шанхаї, так і в Лондоні перебувають у дуже напруженому стані.
Загалом, пропозиція олова продовжує бути порушеною, а споживання виграло від постійного високого зростання напівпровідників. Запаси олова на LME+SHFE впали до рекордно низьких рівнів, а ситуація з олов'яними злитками продовжує бути дуже напруженою. Через вплив епідемії основні країни-виробники олова в Південно-Східній Азії уповільнили відновлення виробництва, і країна продовжує потерпати від енергетичних та інших проблем, особливо в Юньнані та Гуансі, основних регіонах виробництва вітчизняних олов'яних злитків. У цьому контексті очікується, що ціна на шанхайське олово досягне 250 000 юанів/тонна протягом наступних трьох місяців.
Застереження: Інформація, що міститься в цій статті, надається лише для ознайомлення, а не як пряма рекомендація щодо прийняття рішень. Якщо ви ненавмисно порушите свої законні права, будь ласка, зв’яжіться з нами та вчасно вирішіть цю проблему.
Час публікації: 23 серпня 2021 р.