17 августа Мэн Вэй, представитель Государственного комитета по развитию и реформам, представил данные об интенсивности энергопотребления в первой половине этого года: Цинхай, Нинся, Гуанси, Гуандун, Фуцзянь, Синьцзян, Юньнань, Шэньси и Цзянсу составили 9 провинций (регионов) в первой половине этого года. Интенсивность энергопотребления не снизилась из года в год, а выросла. Темпы снижения интенсивности энергопотребления в 10 провинциях не соответствуют требованиям прогресса, а ситуация с энергосбережением в стране очень серьезная. Документ требует, чтобы 9 провинций (регионов), в которых энергоемкость не снижается, а растет, а также города и округа, в которых энергоемкость не снижается, а растет, в этом году приостановили обзор энергосбережения по проектам «двух максимумов», за исключением крупных проектов, запланированных государством. И призвали все населенные пункты принять эффективные меры для обеспечения завершения годового двойного контроля энергопотребления, особенно целевой задачи по снижению интенсивности энергопотребления.
Судя по девяти провинциям (Цинхай, Нинся, Гуанси, Гуандун, Фуцзянь, Синьцзян, Юньнань, Шэньси и Цзянсу), где энергоёмкость не снизилась, а выросла в первой половине года, многие из них были крупными производителями алюминия, цинка и олова. В 2020 году объём производства первичного алюминия в этих девяти провинциях составит 40% от общего объёма производства в стране, объём производства цинковых слитков – 46,1%, а объём производства оловянных слитков – 59%.
В мае и июле провинции Юньнань, Гуандун и Гуанси провели два раунда сокращения электроэнергии и ограничений производства, что вызвало еще большее нарушение производства этих трех видов. С текущей точки зрения, зоны предупреждения первого уровня включают Юньнань и Гуанси, где электроэнергия и производство были значительно сокращены на данном этапе, и охватывают ключевые районы производства электролитического алюминия и рафинированного цинка, такие как Синьцзян и Шэньси. Поэтому не исключено, что цветные металлы будут и далее расширяться на Синьцзян, Шэньси, Гуандун и другие места. В будущем необходимо уделять пристальное внимание политике сокращения электроэнергии и производства. Если контроль за потреблением энергии будет продолжаться, это может оказать дополнительное негативное влияние на и без того хрупкое снабжение.
Кроме того, провинции Гуандун и Цзянсу являются важными регионами потребления. Поэтому, если в дальнейшем в этих двух регионах будут ограничены электроснабжение и производство, потребление в цветной металлургии также будет ограничено.
В целом, при контроле потребления энергии, ограничения со стороны предложения продукции цветной металлургии (алюминия, цинка, олова), скорее всего, будут сильнее, чем влияние на потребление. В то же время существует высокая вероятность того, что ограничения со стороны предложения в секторе цветной металлургии сохранятся в течение длительного времени.
Прогноз спроса и предложения на рынке алюминия
11 мая в провинции Юньнань было введено поэтапное производство электролитического алюминия, что потребовало снижения нагрузки на 10%; 18 мая из-за участившихся отключений электроэнергии нагрузка снизилась на 40%. По состоянию на 31 мая, согласно данным мониторинга, фактический масштаб сокращения производства составил более 20%, что означает, что масштаб сокращения производства в этом регионе составляет около 880 000 тонн.
С середины июля в провинции Юньнань вновь ограничены электроснабжение и производство. В частности, алюминиевые компании потребовали 25% сокращения. Во вторую неделю августа алюминиевые компании начали сокращать производство на 30%. В первую неделю августа к сокращению электроснабжения присоединилась провинция Гуанси, где алюминиевые компании сократили электроэнергию на 10% и потребовали ввести 30%-ный лимит производства до 15 августа. На этот раз воздействие алюминиевого производства оценивается в 400 000–500 000 тонн. В то же время, 880 000 тонн, ранее остановленных в Юньнани, практически не подлежат возобновлению в августе.
Таким образом, внутреннее производство алюминия продолжало снижаться в течение всего года. Согласно наиболее оптимистичному прогнозу производственного графика, производство первичного алюминия в Китае в 2021 году ожидается на уровне 39,1 млн тонн, что выше прогноза, сделанного в начале года. Производство сократилось на 900 тыс. тонн. 17 августа, после объявления о завершении двойного контроля энергопотребления в первой половине года, давление на производственные ограничения в Синьцзяне значительно возросло, и ожидается, что последующий годовой выпуск алюминия будет продолжать сокращаться.
В то же время внутреннее потребление достигло дна в августе и начало постепенно переходить к традиционному пиковому сезону. Традиционный пиковый сезон с сентября по ноябрь будет способствовать улучшению показателей потребления из месяца в месяц.
Автор прогнозирует, что даже при сбросе резервов и импортных поставках баланс спроса и предложения на алюминий останется в хорошем состоянии к концу года, а переходящие запасы на конец года могут остаться на уровне прошлого года в 600–650 тыс. тонн.
В целом, цена в 20 000 юаней за тонну пока не в полной мере отражает будущую динамику спроса и предложения на алюминий. Сокращение предложения, корректировка потребительского сектора и наличие внешнего спроса, особенно вмешательство со стороны предложения, оптимизируют баланс спроса и предложения. В среднесрочной перспективе ожидается дальнейшее расширение возможностей для роста цен на алюминий.
Прогноз спроса и предложения на рынке цинка
Начиная с середины мая, в Юньнани начали реализовывать политику переключения нагрузки, и большинство местных предприятий по плавке цинка снизили нагрузку. Ее можно условно разделить на несколько этапов: Этап 1: 10 и 17 мая в течение двух недель. Нагрузка электроэнергии упала на 10%; второй этап: две недели с 24 мая по 1 июня. Снижение нагрузки электроэнергии быстро увеличилось до 30–50%, а некоторые предприятия даже остановили производство; третий этап: 7 июня. Лимит производства металлургического завода Чжоу Юньнань начал незначительно ослабевать, и производство постепенно возобновилось в середине-конце июня. Объем производства цинка в Юньнани с мая по июнь оценивается примерно в 30 000 тонн.
Начиная с 14 июля, в провинции Юньнань снова ограничено электроснабжение и производство, что потребовало от предприятий по выплавке цинка снизить свою нагрузку на 5%-40% в периоды пикового потребления электроэнергии; снижение нагрузки в августе было расширено до 5%-50%, и динамика началась во второй половине августа. Незначительные корректировки. В то же время регион Гуанси также присоединился к нормированию электроэнергии в августе, и местные предприятия по выплавке цинка снизили нагрузку примерно на 50%. Отдельные компании во Внутренней Монголии также ввели ограничение мощности менее 10% в августе. Влияние сокращения электроэнергии на выплавку цинка в июле оценивается примерно в 10 000 тонн, а в августе может превысить 20 000 тонн.
Кроме того, 16 августа на свинцово-цинковом плавильном предприятии во Внутренней Монголии произошла крупная авария. Производство свинца было приостановлено, а производство цинка также столкнулось с очевидной неопределенностью в среднесрочной перспективе.
Таким образом, рост объёмов выплавки цинка на внутреннем рынке в июле оказался значительно ниже ожидаемого, и в августе по сравнению с предыдущим месяцем объёмы производства снова снизятся. В конце этого года темпы роста объёмов выплавки цинка на внутреннем рынке также снизятся.
На данном этапе внутренние запасы цинковых слитков колеблются на низком уровне 110 000–120 000 тонн, при этом на внутреннем рынке наблюдается премия, особенно в провинции Гуандун. Премия более очевидна; ожидается, что внутренние запасы цинковых слитков сохранятся на уровне 100 000–150 000 тонн к концу года.
При основном пополнении запасов за счет демпинга внутреннее предложение и спрос на цинковые слитки могут сместиться от напряженного баланса к небольшому профициту к концу года, однако величина профицита относительно невелика.
Подводя итог, можно сказать, что производство цинка в юго-западном регионе ограничено, а поставки будут нарушены или нормализованы в конце этого года. В то же время, зарубежное потребление продолжает расти, и страна начала медленно переходить к пиковому сезону потребления. Слив резервов может привести к поэтапному росту запасов цинка, но темпы роста могут быть ограниченными. В краткосрочной перспективе ожидается рост цен на цинк до 23 000–23,2 млн юаней за тонну. В среднесрочной перспективе ценам на цинк может быть сложно выйти за рамки чётко выраженной рыночной тенденции.
Прогноз спроса и предложения на рынке олова
Распределение производства олова относительно концентрировано, а поставки основных стран-производителей постоянно нарушены.
Распределение производства рафинированного олова в мире очень концентрировано. В 2020 году на Китай, Индонезию и Малайзию будет приходиться 75,2% мирового производства в Азии. Распределение производства рафинированного олова в Китае также очень концентрировано. В общей сложности, производство рафинированного олова в Гуанси и Юньнани составляет 59% от общего объёма страны.
С начала этого года эпидемическая ситуация в Индонезии, Малайзии и Мьянме продолжает ухудшаться, что замедляет восстановление производства основных стран-производителей олова в Юго-Восточной Азии. Объёмы производства Malaysian Smelting Group и Tianma Company даже значительно сократились. В первом квартале производство рафинированного олова компанией Tianma Company сократилось почти на 10 000 тонн в годовом исчислении. Роскилл, руководитель Malaysian Smelting Group, ожидает сокращения производства на 50–10 000 тонн в этом году.
С начала этого года вспышка заболевания в Мьянме повлияла не только на собственное производство, но и на таможенное оформление в китайских портах. Из-за вспышки заболевания в Мьянме порт Жуйли в провинции Юньнань подвергся многочисленным тестам на нуклеиновые кислоты и таможенным проверкам для всех сотрудников, что в определённой степени повлияло на импорт оловянной руды в страну. В то же время, экологические проверки в апреле, отключение электроэнергии в Юньнани с середины мая и отключение электроэнергии в Гуанси в августе негативно повлияли на производство рафинированного олова.
Сокращение подачи электроэнергии вызвало неожиданное сокращение внутреннего снабжения
В мае из-за нехватки электроэнергии в Юньнани были закрыты все оловянные плавильные заводы, кроме Юньси. В этом месяце внутреннее производство оловянных слитков было почти на 2000 тонн ниже, чем ожидалось в начале месяца. 28 июня Юньси был на техобслуживании не более 45 дней. Производство оловянных слитков в Китае по-прежнему было существенно нарушено. В июле выпуск оловянных слитков упал на 2800 тонн по сравнению с предыдущим месяцем. В середине-начале августа Юньси постепенно восстановился, но Гуанси был обеспокоен отключением электроэнергии, которое, по оценкам, повлияло на производство около 1000 тонн, что повлияет на ход восстановления производства рафинированного олова.
С мая, благодаря значительному росту потребления олова за рубежом, экспортное окно олова продолжало открываться, и экспорт оловянных слитков из Китая резко увеличился. Кроме того, на выплавку олова в Китае повлияло ограничение электроэнергии в Юньнани и Гуанси. Запасы олова оставались на рекордно низком уровне, а запасы олова на Шанхае и в Лондоне были крайне ограниченными.
Видимые запасы олова продолжают снижаться
По состоянию на 13 августа общие запасы олова на биржах LME+SHFE составили 3,57 тонны, что на 3708 тонн меньше, чем на конец прошлого года, и на 5236 тонн меньше, чем за аналогичный период прошлого года. За тот же период запасы олова на Шанхайской бирже упали примерно до 1500 тонн, что является крайне низким показателем с момента листинга, в то время как запасы на бирже Lunxi оставались на низком уровне около 2000 тонн. В целом, доминирующие запасы олова продолжают демонстрировать тенденцию к снижению.
Спотовые премии на олово в Луне и Шанхае остаются высокими
В связи с низкими запасами олова в Шанхае и Лондоне, курс Lunxi Cash-3M держится на рекордно высоком уровне с февраля, в то время как премии и скидки на спотовые цены на олово в Шанхае значительно выросли с июня. Текущая премия на спотовые цены на олово в Шанхае составляет 5000 юаней за тонну. Это также очень высокий исторический уровень. Это свидетельствует о том, что на фоне абсолютно низких запасов как на шанхайском, так и на лондонском спотовых рынках олова наблюдается крайне напряженная ситуация.
В целом, предложение олова по-прежнему нестабильно, а потребление выросло благодаря продолжающемуся высокому росту рынка полупроводников. Запасы олова на биржах LME+SHFE упали до рекордно низкого уровня, а предложение оловянных слитков по-прежнему крайне ограничено. Из-за последствий эпидемии основные страны-производители олова в Юго-Восточной Азии замедлили восстановление производства, а страна по-прежнему испытывает трудности из-за энергетических и других проблем, особенно в Юньнани и Гуанси, основных регионах производства отечественного оловянного слитка. В связи с этим ожидается, что цена на Shanghai Tin в ближайшие три месяца достигнет 250 000 юаней за тонну.
Отказ от ответственности: информация, содержащаяся в этой статье, носит исключительно справочный характер и не является прямым руководством к принятию решений. Если вы непреднамеренно нарушили свои законные права, пожалуйста, свяжитесь с нами и примите меры.
Время публикации: 23 августа 2021 г.