17 августа Мэн Вэй, представитель Национальной комиссии по развитию и реформам, представил интенсивность потребления энергии в первой половине этого года: Цинхай, Нинся, Гуанси, Гуандун, Фуцзянь, Синьцзян, Юньнань, Шэньси и Цзянсу были 9 провинциями (регионами) в первой половине этого года. Интенсивность потребления энергии не снизилась из года в год, а выросла. Темпы снижения интенсивности потребления энергии в 10 провинциях не соответствуют требованиям прогресса, а национальная ситуация с энергосбережением очень серьезная. Документ требует, чтобы 9 провинций (регионов), энергоемкость которых не снижается, а увеличивается, и города и префектуры, энергоемкость которых не снижается, а увеличивается, в этом году приостановили обзор энергосбережения проектов «двух максимумов», кроме крупных проектов, запланированных государством. И настоятельно призывают все населенные пункты принять эффективные меры для обеспечения завершения ежегодной цели двойного контроля потребления энергии, особенно целевой задачи по снижению интенсивности потребления энергии.
Судя по 9 провинциям (Цинхай, Нинся, Гуанси, Гуандун, Фуцзянь, Синьцзян, Юньнань, Шэньси и Цзянсу), где энергоемкость не снизилась, а выросла в первой половине года, многие из них были крупными производителями алюминия, цинка и олова. Район. В 2020 году выпуск первичного алюминия в этих 9 провинциях составит 40% от страны, выпуск цинковых слитков составит 46,1% от страны, а выпуск оловянных слитков составит 59% от страны.
В мае и июле Юньнань, Гуандун и Гуанси провели два раунда сокращения электроэнергии и ограничений производства, что вызвало большее нарушение производства этих трех сортов. С текущей точки зрения, зоны предупреждения первого уровня включают Юньнань и Гуанси, где электричество и производство были значительно сокращены на данном этапе, и охватывают ключевые районы производства электролитического алюминия и очищенного цинка, такие как Синьцзян и Шэньси. Поэтому не исключено, что цветные сорта будут дополнительно расширены в Синьцзян, Шэньси, Гуандун и другие места. В будущем необходимо уделять пристальное внимание политике сокращения электроэнергии и производства. Если контроль потребления энергии будет еще больше усилен в будущем, это может оказать дополнительное негативное влияние на и без того хрупкое предложение.
Кроме того, Гуандун и Цзянсу являются важными регионами потребления. Поэтому, если в более поздний период в этих двух регионах будут ограничены электроэнергия и производство, потребление в цветном секторе также будет ограничено.
В целом, при контроле потребления энергии, ограничения на стороне предложения цветной металлургии (алюминий, цинк, олово) скорее всего будут больше, чем влияние на потребление. В то же время, существует высокая вероятность того, что помехи на стороне предложения цветной металлургии будут продолжаться в течение длительного времени в будущем.
Прогноз спроса и предложения на рынке алюминия
11 мая Юньнань осуществила поэтапное производство электролитического алюминия в провинции, что потребовало 10% снижения нагрузки; 18 мая увеличение отключений электроэнергии потребовало 40% снижения нагрузки. По состоянию на 31 мая, согласно отслеживаемой ситуации, фактический масштаб сокращения производства составил более 20%, что означает, что масштаб сокращения производства в этой области составляет около 880 000 тонн.
С середины июля Юньнань снова ограничил электроэнергию и производство. Среди них алюминиевые компании потребовали 25% сокращений. Во вторую неделю августа алюминиевые компании начали внедрять 30% сокращение производства. В первую неделю августа Гуанси присоединился к сокращению электроэнергии, при этом алюминиевые компании сократили электроэнергию на 10%; и потребовали от алюминиевых компаний внедрить 30% ограничение производства до 15 августа. Влияние алюминия на этот раз оценивается на уровне 400 000–500 000 тонн. В то же время 880 000 тонн, ранее остановленных в Юньнани, по сути, безнадежны для возобновления производства в августе.
Таким образом, внутреннее производство алюминия продолжало снижаться в течение всего года. Согласно самому оптимистичному предположению о графике производства, ожидается, что производство первичного алюминия в Китае в 2021 году составит 39,1 млн тонн, что выше прогноза в начале года. Производство упало на 900 000 тонн. 17 августа, после объявления о завершении двойного контроля потребления энергии в первой половине года, давление на ограничения производства в Синьцзяне значительно возросло, и ожидается, что последующий годовой выпуск алюминия будет еще больше сокращен.
В то же время внутреннее потребление достигло дна в августе и начало постепенно переходить к традиционному пиковому сезону. Традиционный пиковый сезон с сентября по ноябрь будет стимулировать потребление лучше из месяца в месяц.
Автор прогнозирует, что даже при сбросе резервов и импортных поставках баланс спроса и предложения алюминия останется в хорошем состоянии в конце текущего года, а переходящие запасы на конец года могут остаться на уровне прошлого года в 600–650 тыс. тонн.
В целом, цена 20 000 юаней/тонна еще не полностью отражает будущую модель спроса и предложения алюминия. Сокращение предложения, корректировка потребительского сектора и наличие зарубежного спроса на пополнение, особенно вмешательство предложения, оптимизируют баланс спроса и предложения, в среднесрочной перспективе ожидается дальнейшее расширение пространства для роста цен на алюминий.
Прогноз спроса и предложения на рынке цинка
Начиная с середины мая, Юньнань начал реализовывать политику переключения нагрузки мощности, и большинство местных предприятий по выплавке цинка снизили нагрузку мощности. Ее можно грубо разделить на несколько этапов: Этап 1: 10 и 17 мая в течение двух недель Нагрузка электроэнергии упала на 10%; второй этап: две недели с 24 мая по 1 июня, снижение нагрузки электроэнергии быстро расширилось до 30%-50%, и даже некоторые предприятия остановили производство; третий этап: 7 июня Лимит производства плавильного завода Чжоу Юньнань начал незначительно ослабевать, и производство постепенно возобновилось в середине-конце июня. Выпуск цинковой плавки Юньнань с мая по июнь оценивается примерно в 30 000 тонн.
Начиная с 14 июля, Юньнань снова ограничил электроэнергию и производство, потребовав от предприятий по выплавке цинка снизить нагрузку на 5%-40% во время пикового потребления электроэнергии; снижение нагрузки в августе было однажды расширено до 5%-50%, и динамика началась во второй половине августа. Незначительные корректировки. В то же время регион Гуанси также присоединился к нормированию электроэнергии в августе, и местные предприятия по выплавке цинка снизили нагрузку примерно на 50%. Отдельные компании во Внутренней Монголии также ввели ограничение мощности менее 10% в августе. Влияние сокращения электроэнергии на объем выплавки цинка в июле оценивается примерно в 10 000 тонн, а в августе оно может превысить 20 000 тонн.
Кроме того, 16 августа на предприятии по выплавке свинца и цинка во Внутренней Монголии произошел крупный несчастный случай. Производство свинца было приостановлено, а производство цинка также сталкивается с очевидной неопределенностью в среднесрочной перспективе.
Таким образом, рост внутреннего производства цинка в июле оказался намного меньше ожидаемого, а месячный объем производства в августе снова упадет. Позднее в этом году темпы роста внутреннего производства цинка также снизятся.
На данном этапе внутренние запасы цинковых слитков в основном колеблются на низком уровне 110 000-120 000 тонн, а внутренние спотовые цены показывают премию, особенно в Гуандуне. Премия более очевидна; ожидается, что внутренние запасы цинковых слитков продолжат оставаться на уровне 100 000 позже в этом году - на уровне 150 000 тонн.
При основном пополнении запасов за счет демпинга внутреннее предложение и спрос на цинковые слитки могут сместиться от напряженного баланса к небольшому избытку к концу этого года, однако величина избытка относительно невелика.
Подводя итог, можно сказать, что предел производства цинка в юго-западном регионе сохраняется, а предложение цинка будет нарушено или нормализовано в конце этого года. В то же время зарубежное потребление продолжало расти, и страна начала медленно переходить к пиковому сезону потребления. Сброс резервов может поэтапно повысить уровень запасов цинка, но темпы роста могут быть ограничены. В краткосрочной перспективе ожидается, что цены на цинк вырастут до 23 000–23,2 млн юаней за тонну. В среднесрочной перспективе ценам на цинк может быть сложно вырваться из четкой тенденции рынка.
Прогноз спроса и предложения на рынке олова
Распределение добычи олова относительно концентрировано, а поставки основных стран-производителей постоянно нарушены.
Распределение производства рафинированного олова в мире очень концентрировано. В 2020 году на Китай, Индонезию и Малайзию придется 75,2% мирового производства в Азии. Распределение производства рафинированного олова в Китае также очень концентрировано. Производство рафинированного олова в Гуанси и Юньнани вместе составляет 59% страны.
С начала этого года эпидемическая ситуация в Индонезии, Малайзии и Мьянме продолжает ухудшаться, что замедляет восстановление производства основных стран-производителей олова в Юго-Восточной Азии. Производство Malaysian Smelting Group и Tianma Company даже значительно сократилось. В первом квартале производство рафинированного олова Tianma Company сократилось почти на 10 000 тонн в годовом исчислении. Роскилл, руководитель Malaysian Smelting Group, ожидает сокращения производства на 50–10 000 тонн в этом году.
С начала этого года вспышка в Мьянме не только повлияла на ее собственное производство, но и повлияла на таможенное оформление китайских портов. Из-за вспышки в Мьянме порт Жуйли в Юньнани подвергся многочисленным тестам на нуклеиновые кислоты и таможенным закрытиям для всех сотрудников, что в определенной степени повлияло на импорт оловянной руды внутри страны. В то же время экологические проверки в апреле, отключения электроэнергии в Юньнани с середины мая и отключения электроэнергии в Гуанси в августе негативно повлияли на производство очищенного олова.
Сокращение подачи электроэнергии вызвало неожиданное сокращение внутреннего предложения
В мае из-за нехватки электроэнергии в Юньнани все оловянные плавильные заводы, кроме Yunxi, были закрыты. В том месяце внутреннее производство оловянных слитков было почти на 2000 тонн ниже, чем ожидалось в начале месяца. 28 июня Yunxi прошел техническое обслуживание не более 45 дней. Производство оловянных слитков в Китае по-прежнему было существенно нарушено. В июле выпуск оловянных слитков упал на 2800 тонн по сравнению с предыдущим месяцем. В середине-начале августа Yunxi постепенно восстановился, но Guangxi был обеспокоен отключением электроэнергии, которое, по оценкам, повлияет на производство около 1000 тонн, что повлияет на ход восстановления производства очищенного олова.
С мая, пользуясь сильным ростом потребления олова за рубежом, окно экспорта олова продолжало открываться, и экспорт оловянных слитков из Китая резко увеличился, а выплавка олова в Китае пострадала от нормирования электроэнергии в Юньнани и Гуанси. Запасы олова оставались на рекордно низком уровне, а запасы олова в Шанхае и Лондоне показали очень напряженную ситуацию.
Видимые запасы олова продолжают снижаться
По состоянию на 13 августа общий запас олова LME+SHFE составил 3,57 тонн, что на 3708 тонн меньше, чем на конец прошлого года, и на 5236 тонн меньше, чем за аналогичный период прошлого года. За тот же период запасы олова в Шанхае упали примерно до 1500 тонн, что является крайне низким уровнем с момента листинга, в то время как запасы в Лунси остались на низком уровне около 2000 тонн. В целом, доминирующий запас олова продемонстрировал продолжающуюся тенденцию к снижению.
Премии на спотовые цены на олово в Луне и Шанхае остаются высокими
Из-за низких запасов олова в Шанхае и Лондоне Lunxi Cash-3M сохранил рекордно высокий уровень с февраля, в то время как премии и скидки на спотовые сделки на олово в Шанхае значительно выросли с июня. Текущие премии на спотовые сделки на олово в Шанхае составляют 5000 юаней/тонну. Это также очень высокий уровень в истории. Это показывает, что на фоне абсолютно низких запасов как шанхайские, так и лондонские спотовые сделки на олово находятся в очень напряженном состоянии.
В целом, предложение олова продолжает оставаться нестабильным, а потребление выигрывает от продолжающегося высокого бума в полупроводниках. Запасы олова LME+SHFE упали до рекордно низкого уровня, а слитки олова продолжают демонстрировать очень напряженную ситуацию. Из-за воздействия эпидемии основные страны-производители олова в Юго-Восточной Азии замедлили восстановление производства, и страна продолжает испытывать беспокойство из-за проблем с электроэнергией и других проблем, особенно в Юньнани и Гуанси, основных районах производства отечественных слитков олова. В этом контексте ожидается, что Shanghai Tin достигнет 250 000 юаней/тонну в течение следующих трех месяцев.
Отказ от ответственности: Информация, содержащаяся в этой статье, предназначена только для справки, а не как прямое предложение для принятия решения. Если вы непреднамеренно нарушаете свои законные права, пожалуйста, свяжитесь и разберитесь с этим вовремя.
Время публикации: 23-авг-2021