Am 17. August stellte Meng Wei, Sprecher der Nationalen Entwicklungs- und Reformkommission, die Energieintensitätsstatistik der ersten Jahreshälfte vor: Die neun Provinzen (Regionen) Qinghai, Ningxia, Guangxi, Guangdong, Fujian, Xinjiang, Yunnan, Shaanxi und Jiangsu verzeichneten im ersten Halbjahr dieses Jahres einen Anstieg, jedoch keinen Rückgang im Vergleich zum Vorjahr. Zehn Provinzen konnten die geforderten Fortschritte nicht erzielen, und die Energiesituation des Landes ist weiterhin angespannt. Die neun Provinzen (Regionen), deren Energieintensität nicht steigt, sowie die Städte und Präfekturen, deren Energieintensität nicht steigt, sollen die Energiesparprüfungen für Projekte mit zwei Spitzenwerten, die nicht zu den staatlich geplanten Großprojekten gehören, in diesem Jahr aussetzen. Alle Kommunen werden aufgefordert, wirksame Maßnahmen zu ergreifen, um das jährliche Ziel der dualen Energiekontrolle, insbesondere die Senkung der Energieintensität, zu erreichen.
Ausgehend von den neun Provinzen (Qinghai, Ningxia, Guangxi, Guangdong, Fujian, Xinjiang, Yunnan, Shaanxi und Jiangsu), deren Energieintensität im ersten Halbjahr nicht sank, sondern stieg, waren viele von ihnen bedeutende Produzenten von Aluminium, Zink und Zinn. Im Jahr 2020 wird die Produktion von Primäraluminium in diesen neun Provinzen 40 % der Landesproduktion ausmachen, die Produktion von Zinkbarren 46,1 % und die Produktion von Zinnbarren 59 %.
Im Mai und Juli kam es in Yunnan, Guangdong und Guangxi zweimal zu Strom- und Produktionseinschränkungen, was die Produktion dieser drei Sorten noch weiter beeinträchtigte. Zu den Warngebieten der ersten Stufe zählen aus heutiger Sicht Yunnan und Guangxi, wo Strom und Produktion bereits deutlich eingeschränkt wurden, sowie die wichtigsten Produktionsgebiete für Elektrolyt-Aluminium und raffiniertes Zink wie Xinjiang und Shaanxi. Eine weitere Ausweitung der Nichteisenmetalle auf Xinjiang, Shaanxi, Guangdong und andere Orte ist daher nicht ausgeschlossen. Künftig muss die Politik der Strom- und Produktionseinschränkungen mit großer Aufmerksamkeit verfolgt werden. Eine künftige Verschärfung der Energieverbrauchskontrolle könnte die ohnehin schon fragile Energieversorgung weiter belasten.
Darüber hinaus sind Guangdong und Jiangsu beides wichtige Verbrauchsregionen. Wenn es daher in der Folgezeit zu Einschränkungen bei Strom und Produktion in diesen beiden Regionen kommt, wird auch der Verbrauch im Nichteisenmetallsektor eingeschränkt.
Generell dürften die Angebotsbeschränkungen bei Nichteisenmetallen (Aluminium, Zink, Zinn) unter der Kontrolle des Energieverbrauchs größer sein als die Auswirkungen auf den Verbrauch. Gleichzeitig ist die Wahrscheinlichkeit hoch, dass die Störungen auf der Angebotsseite des Nichteisenmetallsektors auch in Zukunft noch lange anhalten werden.
Ausblick auf Angebot und Nachfrage auf dem Aluminiummarkt
Am 11. Mai führte Yunnan eine gestaffelte Produktion von Elektrolytaluminium in der Provinz ein, was eine Lastreduzierung von 10 % erforderte. Am 18. Mai erforderten vermehrte Stromausfälle eine Lastreduzierung von 40 %. Bis zum 31. Mai betrug das tatsächliche Ausmaß der Produktionsreduzierung laut Tracking-Bericht mehr als 20 %, was bedeutet, dass sich die Produktionsreduzierung in diesem Gebiet auf rund 880.000 Tonnen beläuft.
Seit Mitte Juli hat Yunnan erneut Strom- und Produktionsbeschränkungen verhängt. Die Aluminiumunternehmen forderten unter anderem eine Kürzung um 25 %. In der zweiten Augustwoche begannen sie mit einer Produktionskürzung von 30 %. In der ersten Augustwoche schloss sich Guangxi der Strombeschränkung an. Dort drosselten die Aluminiumunternehmen ihre Stromproduktion um 10 % und mussten bis zum 15. August ihre Produktion um 30 % beschränken. Die Auswirkungen auf die Aluminiumproduktion werden auf 400.000 bis 500.000 Tonnen geschätzt. Gleichzeitig ist es praktisch unwahrscheinlich, dass die Produktion der zuvor stillgelegten 880.000 Tonnen in Yunnan im August wieder aufgenommen werden kann.
Daher ist die inländische Aluminiumproduktion das ganze Jahr über weiter zurückgegangen. Nach der optimistischsten Produktionsplanungsannahme wird Chinas Primäraluminiumproduktion im Jahr 2021 voraussichtlich 39,1 Millionen Tonnen betragen und damit höher sein als die Prognose zu Jahresbeginn. Die Produktion ging um 900.000 Tonnen zurück. Am 17. August, nach der Ankündigung des Abschlusses der dualen Kontrolle des Energieverbrauchs im ersten Halbjahr, hat der Druck auf die Produktionsbeschränkungen in Xinjiang deutlich zugenommen, und es wird erwartet, dass die Aluminiumproduktion im darauffolgenden Jahr weiter zurückgehen wird.
Gleichzeitig erreichte der Inlandsverbrauch im August seinen Tiefpunkt und begann allmählich in die traditionelle Hochsaison überzugehen. Die traditionelle Hochsaison von September bis November wird den Verbrauch im Vergleich zum Vormonat besser ankurbeln.
Der Autor prognostiziert, dass die Bilanz von Angebot und Nachfrage bei Aluminium im weiteren Jahresverlauf trotz Abbau der Reserven und Importzuschlägen weiterhin gut ausfallen wird und dass die Bestandsüberhänge am Jahresende auf dem Niveau von 600.000 bis 650.000 Tonnen im Vorjahr verharren könnten.
Insgesamt spiegelt der Preis von 20.000 Yuan/Tonne das zukünftige Angebots- und Nachfragemuster bei Aluminium noch nicht vollständig wider. Der Rückgang auf der Angebotsseite, die Anpassung des Verbrauchersektors und die bestehende Nachfrage nach Nachschub aus Übersee, insbesondere die Beeinträchtigung der Angebotsseite, optimieren die Angebots- und Nachfragebilanz. Mittelfristig dürfte sich der Spielraum für steigende Aluminiumpreise weiter öffnen.
Ausblick auf Angebot und Nachfrage auf dem Zinkmarkt
Ab Mitte Mai begann Yunnan mit der Umsetzung einer Politik der Stromlastverschiebung, und die meisten örtlichen Zinkhütten reduzierten ihre Stromlast. Dies lässt sich grob in mehrere Phasen unterteilen: Phase 1: 10. und 17. Mai, zwei Wochen lang: Die Stromlast sank um 10 %; zweite Phase: In den zwei Wochen vom 24. Mai bis 1. Juni weitete sich die Reduzierung der Stromlast schnell auf 30–50 % aus, und einige Unternehmen stellten sogar die Produktion ein; dritte Phase: Am 7. Juni begann die Produktionsgrenze der Zhou-Yunnan-Hütte leicht zu lockern, und die Produktion wurde Mitte/Ende Juni schrittweise wieder aufgenommen. Die Produktion der Zinkhütte in Yunnan wird von Mai bis Juni auf rund 30.000 Tonnen geschätzt.
Seit dem 14. Juli sind in Yunnan erneut Strom- und Produktionsbeschränkungen verhängt worden. Zinkhütten mussten ihre Last während der Spitzenlastzeiten um 5–40 % reduzieren. Im August wurde die Lastreduzierung zunächst auf 5–50 % ausgeweitet, und in der zweiten Augusthälfte wurden geringfügige Anpassungen vorgenommen. Gleichzeitig schloss sich auch die Region Guangxi im August der Stromrationierung an, und die lokalen Zinkhütten reduzierten ihre Last um etwa 50 %. Auch einzelne Unternehmen in der Inneren Mongolei haben im August eine Strombegrenzung von weniger als 10 % eingeführt. Die Auswirkungen der Stromkürzungen auf die Zinkhüttenproduktion werden im Juli auf etwa 10.000 Tonnen geschätzt und könnten im August 20.000 Tonnen übersteigen.
Darüber hinaus ereignete sich am 16. August in einem Blei-Zink-Schmelzbetrieb in der Inneren Mongolei ein schwerer Sicherheitsunfall. Die Bleiproduktion wurde eingestellt, und auch die Zinkproduktion ist mittelfristig mit erheblichen Unsicherheiten konfrontiert.
Daher fiel der Anstieg der inländischen Zinkschmelzproduktion im Juli weitaus geringer aus als erwartet, und die Produktion im August wird im Vergleich zum Vormonat erneut sinken. Im weiteren Jahresverlauf wird sich auch die Steigerungsrate der inländischen Zinkschmelzproduktion verringern.
Derzeit schwankt der inländische Zinkbarrenbestand grundsätzlich auf einem niedrigen Niveau von 110.000 bis 120.000 Tonnen, und der inländische Spotmarkt weist einen Aufschlag auf, insbesondere in Guangdong. Der Aufschlag ist deutlicher; es wird erwartet, dass der inländische Zinkbarrenbestand im weiteren Jahresverlauf weiterhin bei 100.000 bis 150.000 Tonnen liegen wird.
Durch die hauptsächliche Ergänzung der Dumpingreserven könnte sich das inländische Zinkbarrenangebot und die Nachfrage im Laufe dieses Jahres von einem knappen Gleichgewicht zu einem leichten Überschuss verschieben, das Ausmaß des Überschusses ist jedoch relativ gering.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Produktionsgrenze der Zinkverhüttung im Südwesten beibehalten wird und sich die Angebotsseite der Verhüttung im Laufe des Jahres entweder wieder normalisieren oder unterbrechen wird. Gleichzeitig stieg der Auslandsverbrauch weiter an, und das Land begann langsam in die Hochsaison überzugehen. Der Abbau von Reserven könnte die Zinkbestände schrittweise erhöhen, der Anstieg dürfte jedoch begrenzt sein. Kurzfristig wird mit einem Anstieg der Zinkpreise auf 23.000 bis 23,2 Millionen Yuan/Tonne gerechnet. Mittelfristig dürfte es für die Zinkpreise schwierig werden, aus einem klaren Trend auszubrechen.
Ausblick auf Angebot und Nachfrage auf dem Zinnmarkt
Die Verteilung der Zinnproduktion ist relativ konzentriert, und die Versorgung der wichtigsten Produktionsländer ist ständig gestört
Die weltweite Produktion von raffiniertem Zinn ist sehr konzentriert. Im Jahr 2020 entfallen 75,2 % der weltweiten Produktion in Asien auf China, Indonesien und Malaysia. Auch in China ist die Produktion von raffiniertem Zinn sehr konzentriert. Die Produktion von raffiniertem Zinn in Guangxi und Yunnan macht zusammen 59 % des Landes aus.
Seit Jahresbeginn hat sich die epidemische Lage in Indonesien, Malaysia und Myanmar weiter verschärft, was die Erholung der Zinnproduktion in den wichtigsten südostasiatischen Ländern verlangsamt hat. Die Produktion der Malaysian Smelting Group und der Tianma Company ging sogar deutlich zurück. Im ersten Quartal sank die Produktion von raffiniertem Zinn der Tianma Company im Vergleich zum Vorjahr um fast 10.000 Tonnen. Roskill, ein leitender Angestellter der Malaysian Smelting Group, rechnet in diesem Jahr mit einem Produktionsrückgang von 50.000 bis 10.000 Tonnen.
Seit Jahresbeginn beeinträchtigte der Ausbruch in Myanmar nicht nur die eigene Produktion, sondern auch die Zollabfertigung chinesischer Häfen. Aufgrund des Ausbruchs in Myanmar wurden im Hafen Ruili in Yunnan mehrere Nukleinsäuretests durchgeführt und der Zoll für alle Mitarbeiter geschlossen, was die inländischen Zinnerzimporte in gewissem Maße beeinträchtigte. Gleichzeitig beeinträchtigten Umweltinspektionen im April, Stromausfälle in Yunnan seit Mitte Mai und Stromausfälle in Guangxi im August die Produktion von raffiniertem Zinn.
Stromkürzungen führten zu unerwarteter Verknappung der Inlandsversorgung
Im Mai wurden aufgrund von Stromausfällen in Yunnan alle Zinnhütten außer Yunxi stillgelegt. Die inländische Zinnbarrenproduktion lag in diesem Monat um fast 2.000 Tonnen unter den zu Monatsbeginn erwarteten Werten. Am 28. Juni wurde Yunxi für maximal 45 Tage gewartet. Die Zinnbarrenproduktion Chinas war weiterhin erheblich beeinträchtigt. Im Juli sank die Zinnbarrenproduktion gegenüber dem Vormonat um 2.800 Tonnen. Mitte/Anfang August erholte sich Yunxi allmählich, während Guangxi durch den Stromausfall beeinträchtigt wurde. Schätzungsweise 1.000 Tonnen Zinnbarren wurden dadurch beeinträchtigt, was wiederum die Erholung der Produktion von raffiniertem Zinn beeinträchtigen wird.
Seit Mai hat sich das Zinnexportfenster dank des starken Wachstums des Zinnverbrauchs im Ausland weiter geöffnet, und Chinas Zinnbarrenexporte sind stark gestiegen. Die chinesische Zinnverhüttung wurde jedoch durch Stromrationierungen in Yunnan und Guangxi beeinträchtigt. Die Zinnvorräte blieben auf Rekordtiefs, und sowohl die Zinnvorräte in Shanghai als auch in London zeigten eine sehr angespannte Lage.
Der sichtbare Zinnbestand nimmt weiter ab
Am 13. August betrugen die gesamten Zinnbestände an der LME+SHFE 3,57 Tonnen. Das sind 3.708 Tonnen weniger als Ende letzten Jahres und 5.236 Tonnen weniger als im Vorjahreszeitraum. Im gleichen Zeitraum sanken die Zinnbestände in Shanghai auf rund 1.500 Tonnen, ein extrem niedriger Stand seit der Börsennotierung. In Lunxi hingegen verharrten die Bestände mit rund 2.000 Tonnen auf einem niedrigen Niveau. Insgesamt zeigten die Zinnbestände einen anhaltenden Abwärtstrend.
Spotprämien für Lun-Zinn und Shanghai-Zinn bleiben hoch
Aufgrund der niedrigen Zinnbestände in Shanghai und London hält Lunxi Cash-3M seit Februar ein Rekordhoch, während die Spot-Prämien und -Rabatte für Zinn in Shanghai seit Juni deutlich gestiegen sind. Die aktuellen Spot-Prämien für Zinn in Shanghai liegen bei 5.000 Yuan/Tonne und sind damit ein historischer Höchststand. Dies zeigt, dass die Zinnbestände sowohl in Shanghai als auch in London angesichts der absolut niedrigen Lagerbestände sehr angespannt sind.
Insgesamt ist die Zinnversorgung weiterhin gestört, wobei der Verbrauch vom anhaltenden Boom bei Halbleitern profitiert. Die Zinnbestände an LME und SHFE sind auf ein Rekordtief gefallen, und die Zinnbarren sind weiterhin sehr angespannt. Aufgrund der Auswirkungen der Epidemie verlangsamt sich die Produktionserholung in den wichtigsten Zinnförderländern Südostasiens. Das Land leidet weiterhin unter Strom- und anderen Problemen, insbesondere in Yunnan und Guangxi, den wichtigsten Produktionsgebieten für inländische Zinnbarren. Vor diesem Hintergrund wird erwartet, dass Shanghai Tin in den nächsten drei Monaten 250.000 Yuan/Tonne erreichen wird.
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Veröffentlichungszeit: 23. August 2021