17 sierpnia Meng Wei, rzecznik Narodowej Komisji Rozwoju i Reform, przedstawił dane dotyczące intensywności zużycia energii w pierwszej połowie tego roku: Qinghai, Ningxia, Guangxi, Guangdong, Fujian, Xinjiang, Yunnan, Shaanxi i Jiangsu to 9 prowincji (regionów) w pierwszej połowie tego roku. Intensywność zużycia energii nie spadła w ujęciu rok do roku, lecz wzrosła. Tempo redukcji intensywności zużycia energii w 10 prowincjach nie spełniło wymogów postępu, a krajowa sytuacja w zakresie oszczędzania energii jest bardzo poważna. Dokument wymaga, aby 9 prowincji (regionów), których intensywność energetyczna nie spada, lecz rośnie, oraz miasta i prefektury, których intensywność energetyczna nie spada, lecz rośnie, zawiesiły w tym roku przegląd oszczędności energii w projektach „dwóch szczytów”, z wyjątkiem dużych projektów planowanych przez stan. Wezwano również wszystkie miejscowości do podjęcia skutecznych działań w celu zapewnienia realizacji rocznego celu podwójnej kontroli zużycia energii, w szczególności celu dotyczącego zmniejszenia intensywności zużycia energii.
Sądząc po 9 prowincjach (Qinghai, Ningxia, Guangxi, Guangdong, Fujian, Xinjiang, Yunnan, Shaanxi i Jiangsu), gdzie intensywność energetyczna nie spadła, lecz wzrosła w pierwszej połowie roku, wiele z nich było głównymi producentami aluminium, cynku i cyny. W 2020 roku produkcja aluminium pierwotnego w tych 9 prowincjach będzie stanowić 40% produkcji kraju, produkcja wlewków cynkowych – 46,1% produkcji kraju, a produkcja wlewków cyny – 59% produkcji kraju.
W maju i lipcu Junnan, Guangdong i Guangxi przeprowadziły dwie rundy ograniczeń dostaw energii elektrycznej i produkcji, co spowodowało większe zakłócenia w produkcji tych trzech rodzajów energii. Z obecnego punktu widzenia, obszary objęte ostrzeżeniem pierwszego stopnia obejmują Junnan i Guangxi, gdzie na tym etapie nastąpiły znaczne ograniczenia dostaw energii elektrycznej i produkcji, a także kluczowe obszary produkcji aluminium elektrolitycznego i rafinowanego cynku, takie jak Xinjiang i Shaanxi. W związku z tym nie można wykluczyć, że produkcja metali nieżelaznych zostanie rozszerzona na Xinjiang, Shaanxi, Guangdong i inne regiony. W przyszłości należy zwrócić szczególną uwagę na politykę ograniczania dostaw energii elektrycznej i produkcji. Dalsze zaostrzenie kontroli zużycia energii może mieć negatywny wpływ na i tak już kruche zaopatrzenie.
Ponadto Guangdong i Jiangsu są ważnymi regionami konsumpcyjnymi. Dlatego też, jeśli w późniejszym okresie nastąpi ograniczenie produkcji i mocy w tych dwóch regionach, konsumpcja w sektorze metali nieżelaznych również ulegnie ograniczeniu.
Ogólnie rzecz biorąc, przy kontrolowanym zużyciu energii, ograniczenia po stronie podaży w sektorze metali nieżelaznych (aluminium, cynk, cyna) najprawdopodobniej będą większe niż wpływ na zużycie. Jednocześnie istnieje duże prawdopodobieństwo, że zakłócenia po stronie podaży w sektorze metali nieżelaznych będą się utrzymywać przez długi czas.
Perspektywy podaży i popytu na rynku aluminium
11 maja w prowincji Junnan wprowadzono stopniową produkcję aluminium elektrolitycznego, co wymagało 10% redukcji obciążenia; 18 maja wzrost liczby przerw w dostawie prądu wymagał 40% redukcji obciążenia. Według danych z monitoringu, na dzień 31 maja rzeczywista skala redukcji produkcji wyniosła ponad 20%, co oznacza, że skala redukcji produkcji w tym regionie wynosi około 880 000 ton.
Od połowy lipca Junnan ponownie wprowadził ograniczenia w dostawach energii elektrycznej i produkcji. Wśród nich firmy aluminiowe zażądały 25% obniżek. W drugim tygodniu sierpnia firmy aluminiowe zaczęły wprowadzać 30% redukcję produkcji. W pierwszym tygodniu sierpnia do ograniczeń dołączyło Guangxi, gdzie firmy aluminiowe ograniczyły dostawy energii o 10% i zobowiązały się do wprowadzenia 30% limitu produkcji przed 15 sierpnia. Tym razem wpływ aluminium szacuje się na 400 000 do 500 000 ton. Jednocześnie, wznowienie produkcji 880 000 ton wcześniej zamkniętych w Junnanie w sierpniu jest praktycznie niemożliwe.
W związku z tym krajowa produkcja aluminium stale spadała przez cały rok. Zgodnie z najbardziej optymistycznymi założeniami harmonogramu produkcji, produkcja aluminium pierwotnego w Chinach w 2021 roku ma wynieść 39,1 mln ton, czyli więcej niż prognozowano na początku roku. Produkcja spadła o 900 tys. ton. 17 sierpnia, po ogłoszeniu zakończenia podwójnej kontroli zużycia energii w pierwszej połowie roku, presja na ograniczenia produkcyjne w Sinciangu znacznie wzrosła i oczekuje się, że w kolejnych latach roczna produkcja aluminium ulegnie dalszemu zmniejszeniu.
Jednocześnie konsumpcja krajowa osiągnęła najniższy poziom w sierpniu i zaczęła stopniowo przechodzić w tradycyjny szczyt sezonu. Tradycyjny szczyt sezonu od września do listopada będzie napędzał konsumpcję w ujęciu miesięcznym.
Autor przewiduje, że nawet przy pozbywaniu się rezerw i uzupełnianiu importu, bilans podaży i popytu na aluminium pozostanie na dobrym poziomie w dalszej części roku, a zapasy pozostałe do końca roku mogą pozostać na poziomie 600 000–650 000 ton w roku ubiegłym.
Ogólnie rzecz biorąc, cena 20 000 juanów za tonę nie odzwierciedla jeszcze w pełni przyszłego modelu podaży i popytu na aluminium. Spadek podaży, zmiany w sektorze konsumenckim oraz obecność zagranicznego popytu na uzupełnianie zapasów, a zwłaszcza zakłócenia po stronie podaży, optymalizują bilans podaży i popytu. W średnim okresie oczekuje się, że przestrzeń do wzrostu cen aluminium będzie się nadal otwierać.
Perspektywy podaży i popytu na rynku cynku
Od połowy maja w Yunnanie rozpoczęto wdrażanie polityki przesunięcia obciążenia, a większość lokalnych hut cynku zmniejszyła zapotrzebowanie na energię. Można ją podzielić na kilka etapów: Faza 1: 10 i 17 maja przez dwa tygodnie. Zapotrzebowanie na energię elektryczną spadło o 10%; etap drugi: dwa tygodnie od 24 maja do 1 czerwca. Redukcja zapotrzebowania na energię elektryczną gwałtownie wzrosła do 30–50%, a niektóre przedsiębiorstwa wstrzymały produkcję; etap trzeci: 7 czerwca. Limity produkcyjne huty Zhou Yunnan zaczęły się nieznacznie luzować, a produkcja stopniowo została wznowiona w połowie i pod koniec czerwca. Szacuje się, że produkcja cynku w Yunnanie od maja do czerwca wyniosła około 30 000 ton.
Od 14 lipca Junnan ponownie wprowadził ograniczenia w dostawach energii elektrycznej i produkcji, zmuszając firmy zajmujące się wytopem cynku do zmniejszenia obciążenia o 5–40% w okresach szczytowego zużycia energii elektrycznej; w sierpniu ograniczenie obciążenia zostało rozszerzone do 5–50%, a dynamika zmian rozpoczęła się w drugiej połowie sierpnia. Drobne korekty. Jednocześnie, w sierpniu, region Kuangsi również przystąpił do racjonowania energii elektrycznej, a lokalne przedsiębiorstwa zajmujące się wytopem cynku zmniejszyły obciążenie o około 50%. Poszczególne firmy w Mongolii Wewnętrznej również wdrożyły w sierpniu limit mocy poniżej 10%. Wpływ ograniczeń w dostawach energii elektrycznej na produkcję cynku w lipcu szacuje się na około 10 000 ton, a w sierpniu może on przekroczyć 20 000 ton.
Ponadto, 16 sierpnia doszło do poważnego wypadku w zakładzie hutniczym ołowiu i cynku w Mongolii Wewnętrznej. Produkcja ołowiu została zawieszona, a produkcja cynku również stoi w obliczu wyraźnej niepewności w perspektywie średnioterminowej.
W związku z tym wzrost krajowej produkcji cynku w hutnictwie w lipcu był znacznie niższy od oczekiwanego, a w sierpniu produkcja w ujęciu miesięcznym ponownie spadnie. W dalszej części roku tempo wzrostu krajowej produkcji cynku w hutnictwie również ulegnie obniżeniu.
Na obecnym etapie krajowe zapasy wlewków cynku wahają się zasadniczo na niskim poziomie 110 000–120 000 ton, a krajowy rynek spot wykazuje premię, szczególnie w Guangdong. Premia jest bardziej oczywista; oczekuje się, że krajowe zapasy wlewków cynku utrzymają się na poziomie 100 000 ton w dalszej części roku – do poziomu 150 000 ton.
Dzięki głównemu uzupełnieniu rezerw zrzutowych, krajowa podaż i popyt na sztabki cynku mogą zmienić się z równowagi na niewielką nadwyżkę w dalszej części roku, jednak skala tej nadwyżki jest stosunkowo niewielka.
Podsumowując, limit produkcji cynku w regionie południowo-zachodnim jest utrzymany, a podaż w hutach ulegnie zakłóceniu lub normalizacji w dalszej części roku. Jednocześnie konsumpcja za granicą nadal się poprawia, a kraj zaczął powoli przechodzić do sezonu szczytowego. Pozbywanie się rezerw może stopniowo podnosić poziom zapasów cynku, ale tempo wzrostu może być ograniczone. W perspektywie krótkoterminowej ceny cynku wzrosną do 23 000–23,2 mln juanów/tonę. W perspektywie średnioterminowej wybicie się cen cynku z wyraźnego trendu rynkowego może być trudne.
Perspektywy podaży i popytu na rynku cyny
Dystrybucja produkcji cyny jest stosunkowo skoncentrowana, a dostawy do głównych krajów produkujących są stale zakłócone
Światowa dystrybucja produkcji cyny rafinowanej jest bardzo skoncentrowana. W 2020 roku Chiny, Indonezja i Malezja będą odpowiadać za 75,2% globalnej produkcji w Azji. Produkcja cyny rafinowanej w Chinach jest również bardzo skoncentrowana. Produkcja cyny rafinowanej w prowincjach Guangxi i Junnan stanowi łącznie 59% produkcji w kraju.
Od początku tego roku sytuacja epidemiczna w Indonezji, Malezji i Mjanmie stale się pogarsza, co spowolniło odbudowę produkcji w głównych krajach produkujących cynę w Azji Południowo-Wschodniej. Produkcja Malezyjskiej Grupy Hutniczej i firmy Tianma Company znacząco spadła. W pierwszym kwartale produkcja rafinowanej cyny firmy Tianma Company spadła o prawie 10 000 ton rok do roku. Roskill, dyrektor wykonawczy Malezyjskiej Grupy Hutniczej, spodziewa się zmniejszenia produkcji o 50-10 000 ton w tym roku.
Od początku tego roku epidemia w Mjanmie (Myanmarze) wpłynęła nie tylko na produkcję w tym kraju, ale także na odprawy celne w chińskich portach. Z powodu epidemii w Mjanmie, port Ruili w Junnanie przeszedł liczne testy kwasu nukleinowego i został zamknięty dla wszystkich pracowników, co w pewnym stopniu wpłynęło na import krajowej rudy cyny. Jednocześnie kontrole środowiskowe w kwietniu, przerwy w dostawie prądu w Junnanie od połowy maja oraz przerwy w dostawie prądu w Guangxi w sierpniu negatywnie wpłynęły na produkcję rafinowanej cyny.
Ograniczenia w dostawach energii elektrycznej spowodowały nieoczekiwany spadek dostaw krajowych
W maju, z powodu niedoborów prądu w Junnanie, zamknięto wszystkie huty cyny z wyjątkiem Yunxi. W tym miesiącu krajowa produkcja wlewków cyny była o prawie 2000 ton niższa niż oczekiwano na początku miesiąca. 28 czerwca w Yunxi przeprowadzono konserwację, która trwała nie dłużej niż 45 dni. Chińska produkcja wlewków cyny nadal była znacząco zakłócona. W lipcu produkcja wlewków cyny spadła o 2800 ton w porównaniu z poprzednim miesiącem. W połowie i na początku sierpnia Yunxi stopniowo odzyskiwało siły, ale w Guangxi wystąpiła przerwa w dostawie prądu, która według szacunków wpłynie na produkcję około 1000 ton, co z kolei wpłynie na postępy w odbudowie produkcji cyny rafinowanej.
Od maja, korzystając z silnego wzrostu konsumpcji cyny za granicą, okno eksportowe cyny stale się otwiera, a eksport sztabek cyny z Chin gwałtownie wzrósł. Chińskie hutnictwo cyny ucierpiało z powodu racjonowania energii w Junnanie i Guangxi. Zapasy cyny utrzymywały się na rekordowo niskim poziomie, a sytuacja na rynku cyny w Szanghaju i Londynie była bardzo napięta.
Zapasy cyny nadal maleją
Na dzień 13 sierpnia całkowite zapasy cyny na giełdzie LME+SHFE wynosiły 3,57 tony, co oznacza spadek o 3708 ton w porównaniu z końcem ubiegłego roku i spadek o 5236 ton w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. W tym samym okresie zapasy cyny w Szanghaju spadły do około 1500 ton, co było bardzo niskim poziomem od czasu debiutu giełdowego, podczas gdy zapasy Lunxi pozostały na niskim poziomie około 2000 ton. Ogólnie rzecz biorąc, dominujące zapasy cyny wykazywały ciągły trend spadkowy.
Premie za kontrakty spot na cynę w Lun i Szanghaju pozostają wysokie
Ze względu na niskie zapasy cyny w Szanghaju i Londynie, Lunxi Cash-3M utrzymuje się na rekordowo wysokim poziomie od lutego, podczas gdy premie i dyskonta na cynę w Szanghaju znacznie wzrosły od czerwca. Obecne premie na cynę w Szanghaju wynoszą 5000 juanów/tonę. Są to również bardzo wysokie poziomy w historii. Pokazuje to, że w obliczu absolutnie niskich zapasów, zarówno rynek cyny w Szanghaju, jak i w Londynie jest w bardzo trudnej sytuacji.
Ogólnie rzecz biorąc, podaż cyny nadal jest zaburzona, a konsumpcja korzysta z utrzymującego się boomu na rynku półprzewodników. Zapasy cyny na giełdzie LME+SHFE spadły do rekordowo niskiego poziomu, a sytuacja na rynku sztabek cyny nadal jest bardzo napięta. Z powodu epidemii, główne kraje produkujące cynę w Azji Południowo-Wschodniej spowolniły odbudowę produkcji, a kraj nadal zmaga się z problemami z dostawami energii i innymi problemami, zwłaszcza w Junnanie i Guangxi, głównych regionach produkcji krajowych sztabek cyny. W tym kontekście oczekuje się, że w ciągu najbliższych trzech miesięcy produkcja cyny w Szanghaju osiągnie poziom 250 000 juanów/tonę.
Zastrzeżenie: Informacje zawarte w tym artykule mają charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowią bezpośredniej sugestii decyzyjnej. Jeśli nieumyślnie naruszysz swoje prawa, skontaktuj się z nami i zajmij się tym na czas.
Czas publikacji: 23-08-2021