El 17 de agosto, Meng Wei, portavoz de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, presentó la intensidad del consumo energético en el primer semestre de este año: Qinghai, Ningxia, Guangxi, Guangdong, Fujian, Xinjiang, Yunnan, Shaanxi y Jiangsu fueron 9 provincias (regiones) en el primer semestre de este año. La intensidad del consumo energético no disminuyó año tras año, sino que aumentó. La tasa de reducción de la intensidad del consumo energético en 10 provincias no cumplió con los requisitos de progreso, y la situación nacional de conservación de energía es muy grave. El documento requiere que las 9 provincias (regiones) cuya intensidad energética no disminuya sino que aumente, y las ciudades y prefecturas cuya intensidad energética no disminuya sino que aumente, suspendan este año la revisión de ahorro energético de los proyectos de "dos máximos" que no sean los proyectos principales planificados por el estado. E insta a todas las localidades a tomar medidas efectivas para garantizar la finalización del objetivo anual de control dual del consumo energético, especialmente la tarea objetivo de reducir la intensidad del consumo energético.
A juzgar por las nueve provincias (Qinghai, Ningxia, Guangxi, Guangdong, Fujian, Xinjiang, Yunnan, Shaanxi y Jiangsu), donde la intensidad energética no disminuyó, sino que aumentó, en el primer semestre, muchas de ellas fueron importantes productores de aluminio, zinc y estaño. En 2020, la producción de aluminio primario en estas nueve provincias representó el 40 % de la producción nacional, la de lingotes de zinc el 46,1 % y la de lingotes de estaño el 59 %.
En mayo y julio, Yunnan, Guangdong y Guangxi implementaron dos rondas de restricciones de electricidad y producción, lo que causó graves perturbaciones en la producción de estas tres variedades. Actualmente, las áreas de alerta de primer nivel incluyen Yunnan y Guangxi, donde la electricidad y la producción se han visto significativamente reducidas en esta etapa, y abarcan las principales áreas de producción de aluminio electrolítico y zinc refinado, como Xinjiang y Shaanxi. Por lo tanto, no se descarta que las variedades no ferrosas se expandan aún más a Xinjiang, Shaanxi, Guangdong y otras regiones. En el futuro, es necesario prestar mucha atención a la política de restricción de la electricidad y la producción. Si se intensifica el control del consumo energético, podría tener un mayor impacto negativo en el ya frágil suministro.
Además, Guangdong y Jiangsu son importantes regiones de consumo. Por lo tanto, si se limitan la energía y la producción en estas dos regiones en el futuro, el consumo en el sector no ferroso también se verá limitado.
En general, bajo el control del consumo energético, las restricciones de la oferta de productos no ferrosos (aluminio, zinc, estaño) probablemente serán mayores que el impacto en el consumo. Al mismo tiempo, existe una alta probabilidad de que la interferencia en la oferta del sector no ferroso se mantenga durante mucho tiempo en el futuro.
Perspectivas de la oferta y la demanda del mercado del aluminio
El 11 de mayo, Yunnan implementó una producción escalonada de aluminio electrolítico en la provincia, lo que requirió una reducción del 10 % en la demanda. El 18 de mayo, un aumento en los cortes de energía requirió una reducción del 40 %. Al 31 de mayo, según el seguimiento, la reducción real de la producción superó el 20 %, lo que significa que la reducción de la producción en esta área es de aproximadamente 880 000 toneladas.
Desde mediados de julio, Yunnan ha vuelto a restringir la electricidad y la producción. Entre ellas, las empresas de aluminio exigieron recortes del 25%. En la segunda semana de agosto, las empresas de aluminio comenzaron a implementar una reducción del 30% en la producción. En la primera semana de agosto, Guangxi se unió al recorte de energía, con las empresas de aluminio recortando la electricidad en un 10% y exigiéndoles que implementaran un límite de producción del 30% antes del 15 de agosto. El impacto del aluminio en esta ocasión se estima en entre 400.000 y 500.000 toneladas. Al mismo tiempo, es prácticamente imposible que las 880.000 toneladas previamente suspendidas en Yunnan se reanuden en agosto.
Por lo tanto, la producción nacional de aluminio ha seguido disminuyendo a lo largo del año. Según el pronóstico más optimista, la producción de aluminio primario de China en 2021 se estima en 39,1 millones de toneladas, superior a la prevista a principios de año. La producción se redujo en 900.000 toneladas. El 17 de agosto, tras el anuncio de la finalización del control dual del consumo energético en el primer semestre, la presión sobre las restricciones a la producción en Xinjiang aumentó significativamente, y se prevé que la producción anual de aluminio se reduzca aún más.
Al mismo tiempo, el consumo interno tocó fondo en agosto y comenzó a transitar gradualmente hacia la temporada alta tradicional. Esta temporada alta, de septiembre a noviembre, impulsará el consumo mes a mes.
El autor predice que incluso con la venta de reservas y los suplementos de importación, el balance de la oferta y la demanda de aluminio se mantendrá en buenas condiciones a finales de este año, y el inventario remanente al final del año puede mantenerse en el nivel de 600.000-650.000 toneladas del año pasado.
En general, el precio de 20.000 yuanes por tonelada aún no refleja plenamente la futura tendencia de la oferta y la demanda de aluminio. La contracción de la oferta, el ajuste del sector de consumo y la existencia de una demanda de reposición extranjera, especialmente la interferencia de la oferta, optimizan el equilibrio entre la oferta y la demanda. A mediano plazo, se prevé que se amplíe el margen de maniobra para el aumento de los precios del aluminio.
Perspectivas de la oferta y la demanda del mercado del zinc
A partir de mediados de mayo, Yunnan comenzó a implementar la política de cambio de carga de energía, y la mayoría de las empresas locales de fundición de zinc redujeron la carga de energía. Se puede dividir aproximadamente en varias etapas: Fase 1: 10 y 17 de mayo durante dos semanas La carga eléctrica cayó un 10%; la segunda etapa: las dos semanas del 24 de mayo y el 1 de junio, la reducción de la carga eléctrica se expandió rápidamente al 30%-50%, e incluso algunas empresas detuvieron la producción; la tercera etapa: 7 de junio El límite de producción de la fundición Zhou Yunnan comenzó a flexibilizarse marginalmente y la producción se reanudó gradualmente a mediados y finales de junio. La producción de la fundición de zinc de Yunnan de mayo a junio se estima en unas 30.000 toneladas.
A partir del 14 de julio, Yunnan volvió a restringir la electricidad y la producción, obligando a las empresas de fundición de zinc a reducir su consumo entre un 5 % y un 40 % durante los picos de consumo eléctrico. La reducción de consumo en agosto se amplió al 5 %-50 %, y la dinámica comenzó en la segunda quincena de agosto. Se realizaron ajustes menores. Al mismo tiempo, la región de Guangxi también se unió al racionamiento eléctrico en agosto, y las empresas locales de fundición de zinc redujeron el consumo en aproximadamente un 50 %. Algunas empresas de Mongolia Interior también implementaron un límite de consumo inferior al 10 % en agosto. Se estima que el impacto del corte de electricidad en la producción de fundición de zinc en julio fue de unas 10 000 toneladas, y podría superar las 20 000 toneladas en agosto.
Además, el 16 de agosto, se produjo un grave accidente de seguridad en una fundición de plomo y zinc en Mongolia Interior. Su producción de fundición de plomo se ha suspendido, y su producción de fundición de zinc también enfrenta una evidente incertidumbre a medio plazo.
Por lo tanto, el aumento de la producción nacional de fundición de zinc en julio fue mucho menor de lo previsto, y la producción intermensual de agosto volverá a caer. A finales de este año, la tasa de aumento de la producción nacional de fundición de zinc también se reducirá.
En la actualidad, el inventario nacional de lingotes de zinc fluctúa en torno a las 110.000-120.000 toneladas, y el precio spot nacional muestra una prima, especialmente en Guangdong. Esta prima es más evidente; se prevé que el inventario nacional de lingotes de zinc se mantenga en 100.000 toneladas a finales de este año, alcanzando las 150.000 toneladas.
Con el principal complemento de reservas de dumping, la oferta y la demanda de lingotes de zinc domésticos pueden pasar de un equilibrio ajustado a un ligero superávit a finales de este año, pero la magnitud de este superávit es relativamente pequeña.
En resumen, el límite de producción de fundición de zinc en la región suroeste se mantiene, y la oferta de fundición se verá interrumpida o normalizada a finales de este año. Al mismo tiempo, el consumo en el extranjero continuó mejorando, y el país comenzó a transitar lentamente hacia la temporada alta de consumo. La liquidación de reservas podría elevar gradualmente los niveles de inventario de zinc, pero el ritmo de aumento podría ser limitado. A corto plazo, se espera que los precios del zinc suban a entre 23.000 y 23,2 millones de yuanes por tonelada. A mediano plazo, podría ser difícil que los precios del zinc superen una tendencia clara del mercado.
Perspectivas de la oferta y la demanda del mercado del estaño
La distribución de la producción de estaño está relativamente concentrada y el suministro de los principales países productores se ve constantemente perturbado.
La distribución de la producción mundial de estaño refinado está muy concentrada. En 2020, China, Indonesia y Malasia representaron el 75,2 % de la producción mundial en Asia. La distribución de la producción de estaño refinado en China también está muy concentrada. La producción de estaño refinado en Guangxi y Yunnan, en conjunto, representa el 59 % de la producción nacional.
Desde principios de este año, la situación epidémica en Indonesia, Malasia y Myanmar ha seguido empeorando, lo que ha ralentizado la recuperación de la producción de los principales países productores de estaño del Sudeste Asiático. La producción del Grupo de Fundición de Malasia y de la Compañía Tianma incluso disminuyó significativamente. En el primer trimestre, la producción de estaño refinado de la Compañía Tianma disminuyó en casi 10.000 toneladas interanuales. Roskill, ejecutivo del Grupo de Fundición de Malasia, prevé reducir la producción entre 50.000 y 10.000 toneladas este año.
Desde principios de este año, el brote en Myanmar no solo ha afectado su propia producción, sino también el despacho de aduanas en los puertos chinos. Debido al brote en Myanmar, el puerto de Ruili, en Yunnan, se ha sometido a múltiples pruebas de ácido nucleico y al cierre de aduanas para todos los empleados, lo que ha afectado en cierta medida las importaciones nacionales de mineral de estaño. Al mismo tiempo, las inspecciones ambientales de abril, los cortes de electricidad en Yunnan desde mediados de mayo y los cortes de electricidad en Guangxi en agosto han afectado negativamente a la producción de estaño refinado.
La reducción del suministro eléctrico provocó una contracción inesperada del suministro interno
En mayo, debido a cortes de energía en Yunnan, todas las fundiciones de estaño, excepto Yunxi, cerraron. Ese mes, la producción nacional de lingotes de estaño fue casi 2.000 toneladas menor que lo previsto a principios de mes. El 28 de junio, Yunxi se sometió a mantenimiento durante un máximo de 45 días. La producción de lingotes de estaño en China continuó sufriendo interrupciones significativas. En julio, la producción de lingotes de estaño disminuyó en 2.800 toneladas con respecto al mes anterior. A mediados y principios de agosto, Yunxi se recuperó gradualmente, pero Guangxi se vio afectada por el corte de energía, que se estima que afectará la producción en unas 1.000 toneladas, lo que afectará el progreso de la recuperación de la producción de estaño refinado.
Desde mayo, gracias al fuerte crecimiento del consumo de estaño en el extranjero, la ventana de exportación de estaño se ha mantenido abierta, y las exportaciones de lingotes de estaño de China han aumentado considerablemente. La fundición de estaño en China se ha visto afectada por el racionamiento de energía en Yunnan y Guangxi. Las existencias de estaño se mantuvieron en mínimos históricos, y tanto las de Shanghái como las de Londres mostraron una situación muy ajustada.
El inventario aparente de estaño continúa disminuyendo
Al 13 de agosto, el inventario total de estaño de la LME+SHFE era de 3,57 toneladas, lo que representa una disminución de 3.708 toneladas con respecto a finales del año pasado y de 5.236 toneladas con respecto al mismo período del año anterior. Durante el mismo período, las existencias de estaño de Shanghái cayeron a aproximadamente 1.500 toneladas, un nivel extremadamente bajo desde su salida a bolsa, mientras que las de Lunxi se mantuvieron en un nivel bajo de aproximadamente 2.000 toneladas. En general, el inventario de estaño dominante ha mostrado una tendencia descendente continua.
Las primas al contado del estaño de Lun y del estaño de Shanghai se mantienen altas
Debido a los bajos inventarios de estaño en Shanghái y Londres, Lunxi Cash-3M ha mantenido un máximo histórico desde febrero, mientras que las primas y descuentos del precio spot del estaño en Shanghái han aumentado significativamente desde junio. La prima actual del precio spot del estaño en Shanghái es de 5.000 yuanes por tonelada, un nivel históricamente muy alto. Esto demuestra que, en un contexto de inventarios absolutamente bajos, tanto el precio spot del estaño en Shanghái como en Londres se encuentran en una situación muy ajustada.
En general, la oferta de estaño continúa afectada, y el consumo se ha beneficiado del continuo auge de los semiconductores. Las existencias de estaño en la LME y la SHFE han caído a mínimos históricos, y los lingotes de estaño siguen presentando una situación muy limitada. Debido al impacto de la epidemia, los principales países productores de estaño del Sudeste Asiático han ralentizado la recuperación de la producción, y el país continúa afectado por problemas de suministro eléctrico y de otro tipo, especialmente en Yunnan y Guangxi, las principales zonas productoras de lingotes de estaño nacionales. En este contexto, se espera que el precio del estaño de Shanghai alcance los 250.000 yuanes por tonelada en los próximos tres meses.
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Hora de publicación: 23 de agosto de 2021