Em 17 de agosto, Meng Wei, porta-voz da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma, apresentou a intensidade do consumo de energia para o primeiro semestre deste ano: Qinghai, Ningxia, Guangxi, Guangdong, Fujian, Xinjiang, Yunnan, Shaanxi e Jiangsu, as nove províncias (regiões) no primeiro semestre deste ano. A intensidade do consumo de energia não diminuiu em relação ao ano anterior, mas aumentou. A taxa de redução da intensidade do consumo de energia em dez províncias não atendeu aos requisitos de progresso, e a situação nacional de conservação de energia é muito grave. O documento exige que as nove províncias (regiões) cuja intensidade energética não diminui, mas aumenta, e as cidades e prefeituras cuja intensidade energética não diminui, mas aumenta, suspendam este ano a revisão de economia de energia dos projetos "dois altos", exceto os grandes projetos planejados pelo estado. E insta todas as localidades a tomarem medidas eficazes para garantir a conclusão da meta anual de controle duplo do consumo de energia, especialmente a tarefa de reduzir a intensidade do consumo de energia.
A julgar pelas 9 províncias (Qinghai, Ningxia, Guangxi, Guangdong, Fujian, Xinjiang, Yunnan, Shaanxi e Jiangsu) onde a intensidade energética não diminuiu, mas aumentou no primeiro semestre do ano, muitas delas eram grandes produtoras de alumínio, zinco e estanho. Em 2020, a produção de alumínio primário nessas 9 províncias representará 40% do país, a produção de lingotes de zinco representará 46,1% do país e a produção de lingotes de estanho representará 59%.
Em maio e julho, Yunnan, Guangdong e Guangxi realizaram duas rodadas de cortes de energia e restrições de produção, o que causou maiores perturbações na produção dessas três variedades. Do ponto de vista atual, as áreas de alerta de primeiro nível incluem Yunnan e Guangxi, onde a eletricidade e a produção foram significativamente reduzidas nesta fase, e abrangem as principais áreas de produção de alumínio eletrolítico e zinco refinado, como Xinjiang e Shaanxi. Portanto, não está descartado que as variedades não ferrosas sejam expandidas para Xinjiang, Shaanxi, Guangdong e outros locais. No futuro, é necessário prestar muita atenção à política de cortes de energia e produção. Se o controle do consumo de energia for ainda mais intensificado no futuro, isso poderá ter um impacto negativo adicional no fornecimento já frágil.
Além disso, Guangdong e Jiangsu são importantes regiões consumidoras. Portanto, se a energia e a produção forem restringidas nessas duas regiões no futuro, o consumo no setor de metais não ferrosos também será restringido.
Em geral, sob o controle do consumo de energia, as restrições do lado da oferta de produtos não ferrosos (alumínio, zinco, estanho) provavelmente serão maiores do que o impacto no consumo. Ao mesmo tempo, há uma alta probabilidade de que a interferência do lado da oferta do setor de não ferrosos continue por um longo período no futuro.
Perspectivas de oferta e demanda do mercado de alumínio
Em 11 de maio, Yunnan implementou uma produção escalonada de alumínio eletrolítico na província, exigindo uma redução de 10% na carga; em 18 de maio, um aumento nos cortes de energia exigiu uma redução de 40% na carga. Em 31 de maio, de acordo com o monitoramento da situação, a escala real de redução da produção era superior a 20%, o que significa que a escala de redução da produção nesta área é de cerca de 880.000 toneladas.
Desde meados de julho, Yunnan restringiu novamente o fornecimento de energia elétrica e a produção. Entre elas, as empresas de alumínio exigiram cortes de 25%. Na segunda semana de agosto, as empresas de alumínio começaram a implementar uma redução de 30% na produção. Na primeira semana de agosto, Guangxi aderiu ao corte de energia, com as empresas de alumínio cortando o fornecimento em 10% e exigindo que as empresas de alumínio implementassem um limite de produção de 30% antes de 15 de agosto. O impacto do alumínio desta vez é estimado entre 400.000 e 500.000 toneladas. Ao mesmo tempo, as 880.000 toneladas anteriormente paralisadas em Yunnan estão praticamente sem esperança de retomar a produção em agosto.
Portanto, a produção doméstica de alumínio continuou a cair ao longo do ano. De acordo com a previsão mais otimista de programação de produção, a produção primária de alumínio da China em 2021 deverá ser de 39,1 milhões de toneladas, superior à previsão inicial. A produção caiu 900.000 toneladas. Em 17 de agosto, após o anúncio da conclusão do controle duplo do consumo de energia no primeiro semestre do ano, a pressão sobre as restrições de produção em Xinjiang aumentou significativamente, e espera-se que a produção anual de alumínio subsequente seja ainda mais reduzida.
Ao mesmo tempo, o consumo doméstico atingiu o fundo do poço em agosto e começou a transição gradual para a alta temporada tradicional. A alta temporada tradicional, de setembro a novembro, impulsionará o consumo mês a mês.
O autor prevê que, mesmo com o despejo de reservas e suplementos de importação, o balanço de oferta e demanda de alumínio permanecerá em boas condições no final deste ano, e o estoque remanescente no final do ano pode ficar estável no nível de 600.000-650.000 toneladas no ano passado.
No geral, o preço de 20.000 yuans/tonelada ainda não reflete totalmente o padrão futuro de oferta e demanda de alumínio. A contração do lado da oferta, o ajuste do setor de consumo e a existência de demanda de reposição no exterior, especialmente a interferência do lado da oferta, otimizam o balanço de oferta e demanda. A médio prazo, espera-se que o espaço para aumento dos preços do alumínio seja ainda maior.
Perspectivas de oferta e demanda do mercado de zinco
A partir de meados de maio, Yunnan começou a implementar a política de transferência de carga elétrica, e a maioria das empresas locais de fundição de zinco reduziu a carga elétrica. A redução pode ser dividida em várias etapas: Fase 1: 10 e 17 de maio, durante duas semanas. A carga elétrica caiu 10%; a segunda etapa: nas duas semanas de 24 de maio e 1º de junho, a redução da carga elétrica aumentou rapidamente para 30% a 50%, e algumas empresas até interromperam a produção; a terceira etapa: 7 de junho. O limite de produção da fundição de Zhou Yunnan começou a diminuir ligeiramente, e a produção foi retomada gradualmente em meados e no final de junho. A produção da fundição de zinco de Yunnan de maio a junho é estimada em cerca de 30.000 toneladas.
A partir de 14 de julho, Yunnan restringiu novamente o fornecimento de energia elétrica e a produção, exigindo que as empresas de fundição de zinco reduzissem sua carga em 5% a 40% durante o pico de consumo de energia. A redução de carga em agosto foi ampliada para 5% a 50%, e a dinâmica começou na segunda quinzena de agosto. Pequenos ajustes. Ao mesmo tempo, a região de Guangxi também aderiu ao racionamento de energia em agosto, e as empresas locais de fundição de zinco reduziram a carga em cerca de 50%. Empresas individuais na Mongólia Interior também implementaram um limite de energia inferior a 10% em agosto. O impacto do corte de energia na produção de fundição de zinco em julho é estimado em cerca de 10.000 toneladas, podendo ultrapassar 20.000 toneladas em agosto.
Além disso, em 16 de agosto, ocorreu um grave acidente de segurança em uma fundição de chumbo-zinco na Mongólia Interior. A produção de fundição de chumbo foi suspensa, e a produção de fundição de zinco também enfrenta incertezas evidentes a médio prazo.
Portanto, o aumento da produção nacional de fundição de zinco em julho foi bem menor do que o esperado, e a produção mensal em agosto deverá cair novamente. Ainda este ano, a taxa de crescimento da produção nacional de fundição de zinco também será reduzida.
Neste momento, o estoque nacional de lingotes de zinco está basicamente oscilando em um nível baixo, de 110.000 a 120.000 toneladas, e o preço à vista doméstico está apresentando um prêmio, especialmente em Guangdong. O prêmio é mais evidente; espera-se que o estoque nacional de lingotes de zinco continue em 100.000 toneladas ainda este ano, atingindo o nível de 150.000 toneladas.
Com o principal suplemento de reservas de dumping, a oferta e a demanda doméstica de lingotes de zinco podem mudar de um equilíbrio apertado para um ligeiro superávit no final deste ano, mas a magnitude do superávit é relativamente pequena.
Em resumo, o limite de produção da fundição de zinco na região sudoeste foi mantido, e o fornecimento de fundição será interrompido ou normalizado ainda este ano. Ao mesmo tempo, o consumo externo continuou a melhorar e o país começou a transitar lentamente para o pico de consumo. O despejo de reservas pode elevar os níveis de estoque de zinco em etapas, mas a taxa de aumento pode ser limitada. No curto prazo, espera-se que os preços do zinco subam para 23.000-23,2 milhões de yuans/tonelada. No médio prazo, pode ser difícil para os preços do zinco romperem uma tendência de mercado clara.
Perspectivas de oferta e demanda do mercado de estanho
A distribuição da produção de estanho é relativamente concentrada e o abastecimento dos principais países produtores é constantemente perturbado
A distribuição da produção de estanho refinado no mundo é muito concentrada. Em 2020, China, Indonésia e Malásia representarão 75,2% da produção global na Ásia. A distribuição da produção de estanho refinado na China também é muito concentrada. A produção de estanho refinado em Guangxi e Yunnan, juntas, representa 59% do país.
Desde o início deste ano, a situação epidêmica na Indonésia, Malásia e Mianmar continuou a se agravar, o que desacelerou a recuperação da produção dos principais países produtores de estanho do Sudeste Asiático. A produção do Malaysian Smelting Group e da Tianma Company caiu significativamente. No primeiro trimestre, a produção de estanho refinado da Tianma Company caiu quase 10.000 toneladas em relação ao ano anterior. Roskill, executivo do Malaysian Smelting Group, espera reduzir a produção em 50 a 10.000 toneladas este ano.
Desde o início deste ano, o surto em Mianmar não afetou apenas a produção do país, mas também o desembaraço aduaneiro nos portos chineses. Devido ao surto em Mianmar, o porto de Ruili, em Yunnan, passou por vários testes de ácido nucleico e fechamentos aduaneiros para todos os funcionários, o que afetou, em certa medida, as importações nacionais de minério de estanho. Ao mesmo tempo, as inspeções ambientais em abril, os cortes de energia em Yunnan desde meados de maio e os cortes de energia em Guangxi em agosto interferiram negativamente na produção de estanho refinado.
A redução do fornecimento de eletricidade causou uma contração inesperada do fornecimento doméstico
Em maio, devido à escassez de energia em Yunnan, todas as fundições de estanho, exceto Yunxi, foram fechadas. Naquele mês, a produção doméstica de lingotes de estanho foi quase 2.000 toneladas menor do que o esperado no início do mês. Em 28 de junho, Yunxi passou por manutenção por no máximo 45 dias. A produção de lingotes de estanho da China continuou a ser significativamente interrompida. Em julho, a produção de lingotes de estanho caiu 2.800 toneladas em relação ao mês anterior. Em meados e início de agosto, Yunxi se recuperou gradualmente, mas Guangxi foi afetada pela queda de energia, que se estima afetar a produção em cerca de 1.000 toneladas, o que afetará o progresso da recuperação da produção de estanho refinado.
Desde maio, beneficiando-se do forte crescimento do consumo de estanho no exterior, a janela de exportação de estanho continuou a se abrir, e as exportações de lingotes de estanho da China aumentaram acentuadamente, e a fundição de estanho da China foi afetada pelo racionamento de energia em Yunnan e Guangxi. Os estoques de estanho permaneceram em níveis historicamente baixos, e os estoques de estanho de Xangai e Londres apresentaram uma situação muito apertada.
O estoque aparente de estanho continua a diminuir
Em 13 de agosto, o estoque total de estanho na LME+SHFE era de 3,57 toneladas, uma redução de 3.708 toneladas em relação ao final do ano passado e de 5.236 toneladas em relação ao mesmo período do ano passado. No mesmo período, os estoques de estanho em Xangai caíram para cerca de 1.500 toneladas, um nível extremamente baixo desde a listagem, enquanto em Lunxi permaneceu em um nível baixo, de cerca de 2.000 toneladas. No geral, o estoque predominante de estanho tem apresentado uma tendência contínua de queda.
Os prêmios à vista do estanho de Lun e do estanho de Xangai permanecem altos
Devido aos baixos estoques de estanho em Xangai e Londres, o Lunxi Cash-3M mantém um recorde histórico desde fevereiro, enquanto os prêmios e descontos à vista de estanho em Xangai aumentaram significativamente desde junho. Os prêmios à vista de estanho em Xangai são atualmente de 5.000 yuans/tonelada. Esse valor também está em um nível histórico muito alto. Isso demonstra que, em um cenário de estoques absolutamente baixos, tanto o preço à vista de estanho em Xangai quanto o preço à vista de Londres estão em uma situação bastante apertada.
De modo geral, a oferta de estanho continua instável, e o consumo se beneficiou do contínuo crescimento do setor de semicondutores. Os estoques de estanho da LME+SHFE caíram para níveis recordes, e os lingotes de estanho continuam apresentando uma situação muito difícil. Devido ao impacto da epidemia, os principais países produtores de estanho do Sudeste Asiático desaceleraram a recuperação da produção, e o país continua a ser afetado por problemas de energia e outros problemas, especialmente em Yunnan e Guangxi, as principais regiões produtoras de lingotes de estanho nacionais. Nesse contexto, espera-se que o preço do estanho em Xangai atinja 250.000 yuans/tonelada nos próximos três meses.
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Data de publicação: 23/08/2021