הפרעות בצד ההיצע של מתכות לא ברזליות ממשיכות להחמיר

ב-17 באוגוסט, מנג ווי, דובר הוועדה הלאומית לפיתוח ורפורמה, הציג את עצימות צריכת האנרגיה במחצית הראשונה של השנה: צ'ינגהאי, נינגשיה, גואנגשי, גואנגדונג, פוג'יאן, שינג'יאנג, יונאן, שאאנשי וג'יאנגסו היו 9 פרובינציות (אזורים) במחצית הראשונה של השנה. עצימות צריכת האנרגיה לא ירדה משנה לשנה אלא גדלה. קצב ההפחתה של עצימות צריכת האנרגיה ב-10 פרובינציות לא עמד בדרישות ההתקדמות, ומצב שימור האנרגיה הלאומי חמור מאוד. המסמך דורש שתשע הפרובינציות (אזורים) שעצימות האנרגיה שלהן לא יורדת אלא עולה, והערים והמחוזות שעצימות האנרגיה שלהן לא יורדת אלא עולה, ישעו השנה את סקירת חיסכון האנרגיה של פרויקטי "שני השיאים" מלבד הפרויקטים הגדולים המתוכננים על ידי המדינה. וקורא לכל היישובים לנקוט באמצעים יעילים כדי להבטיח את השלמת יעד הבקרה הכפולה השנתי של צריכת האנרגיה, ובמיוחד משימת היעד של הפחתת עצימות צריכת האנרגיה.

אם לשפוט לפי 9 המחוזות (צ'ינגהאי, נינגשיה, גואנגשי, גואנגדונג, פוג'יאן, שינג'יאנג, יונאן, שאאנשי וג'יאנגסו) שבהם עצימות האנרגיה לא ירדה אך עלתה במחצית הראשונה של השנה, רבים מהם היו יצרנים עיקריים של אלומיניום, אבץ ובדיל. בשנת 2020, תפוקת האלומיניום הראשוני ב-9 המחוזות הללו תהווה 40% מהמדינה, תפוקת מטילי האבץ תהווה 46.1% מהמדינה, ותפוקת מטילי הבדיל תהווה 59% מהמדינה.

　　בחודשים מאי ויולי, יונאן, גואנגדונג וגואנגשי ביצעו שני סבבים של צמצום חשמל והגבלות ייצור, שגרמו להפרעה גדולה יותר לתפוקה של שלושת הזנים הללו. מנקודת המבט הנוכחית, אזורי האזהרה ברמה הראשונה כוללים את יונאן וגואנגשי, שם החשמל והייצור צומצמו משמעותית בשלב זה, ומכסים את אזורי הייצור המרכזיים של אלומיניום אלקטרוליטי ואבץ מזוקק כמו שינג'יאנג ושאאנשי. לכן, לא נשלל האפשרות שזנים אל-ברזליים יורחבו עוד יותר לשינג'יאנג, שאאנשי, גואנגדונג ומקומות אחרים. בעתיד, יש לשים לב היטב למדיניות צמצום החשמל והייצור. אם בקרת צריכת האנרגיה תוגבר עוד יותר בעתיד, הדבר עלול להשפיע לרעה על האספקה ​​השברירית ממילא.

　　בנוסף, גואנגדונג וג'יאנגסו הן שתיהן אזורי צריכה חשובים. לכן, אם ייצור החשמל והאנרגיה יוגבלו בשני אזורים אלה בתקופה מאוחרת יותר, גם הצריכה במגזר האל-ברזלי תוגבל.

　　באופן כללי, תחת שליטה של ​​צריכת האנרגיה, סביר להניח שאילוצי צד ההיצע על מוצרים לא ברזליים (אלומיניום, אבץ, בדיל) יהיו גדולים יותר מההשפעה על הצריכה. יחד עם זאת, קיימת סבירות גבוהה שההפרעה בצד ההיצע של המגזר הלא ברזלי תמשיך להימשך זמן רב בעתיד.

　　תחזית היצע וביקוש לשוק האלומיניום

　　ב-11 במאי, יונאן יישמה ייצור מדורג של אלומיניום אלקטרוליטי במחוז, מה שדרש הפחתה של 10% בעומס; ב-18 במאי, עלייה בהפסקות החשמל דרשה הפחתה של 40% בעומס. נכון ל-31 במאי, על פי נתוני המעקב, היקף הפחתת הייצור בפועל היה יותר מ-20%, מה שאומר שהיקף הפחתת הייצור באזור זה הוא כ-880,000 טון.

　　מאז אמצע יולי, יונאן שוב הגבילה את החשמל והייצור. ביניהן, חברות אלומיניום דרשו קיצוץ של 25%. בשבוע השני של אוגוסט, חברות אלומיניום החלו ליישם הפחתה של 30% בייצור. בשבוע הראשון של אוגוסט, גואנגשי הצטרפה להגבלת החשמל, כאשר חברות אלומיניום קיצצו את צריכת החשמל שלהן ב-10%; ודרשו מחברות האלומיניום ליישם מגבלת ייצור של 30% לפני ה-15 באוגוסט. ההשפעה של האלומיניום הפעם מוערכת בגובה של 400,000 עד 500,000 טון. יחד עם זאת, 880,000 הטונות שהושבתו בעבר ביונאן כמעט חסרות סיכוי לחדש את הייצור באוגוסט.

לכן, תפוקת האלומיניום המקומית המשיכה לרדת לאורך כל השנה. על פי הנחת תזמון הייצור האופטימית ביותר, תפוקת האלומיניום העיקרית של סין בשנת 2021 צפויה להיות 39.1 מיליון טון, נתון גבוה מהתחזית בתחילת השנה. התפוקה ירדה ב-900,000 טון. ב-17 באוגוסט, לאחר ההכרזה על השלמת הבקרה הכפולה על צריכת האנרגיה במחצית הראשונה של השנה, הלחץ על הגבלות הייצור בשינג'יאנג גבר משמעותית, וצפוי כי תפוקת האלומיניום השנתית שלאחר מכן תפחת עוד יותר.

　　במקביל, הצריכה המקומית הגיעה לשפל באוגוסט והחלה לעבור בהדרגה לעונת השיא המסורתית. עונת השיא המסורתית מספטמבר עד נובמבר תניע את הצריכה טוב יותר מחודש לחודש.

　　המחבר צופה כי גם עם השלכת עתודות ותוספות יבוא, מאזן ההיצע והביקוש לאלומיניום יישאר במצב טוב בהמשך השנה, ומלאי ההעברה בסוף השנה עשוי להישאר ללא שינוי ברמה של 600,000-650,000 טון בשנה שעברה.

　　בסך הכל, מחיר של 20,000 יואן/טון עדיין לא שיקף במלואו את דפוס ההיצע והביקוש העתידיים לאלומיניום. התכווצות צד ההיצע, ההתאמה של מגזר הצריכה וקיומו של ביקוש לחידוש מלאי בחו"ל, ובמיוחד התערבות צד ההיצע, מייעלים את מאזן ההיצע והביקוש, ובטווח הבינוני צפוי להיפתח עוד יותר מרחב לעליית מחירי האלומיניום.

　　תחזית היצע וביקוש בשוק האבץ

החל מאמצע מאי, יונאן החלה ליישם את מדיניות העברת עומס החשמל, ורוב מפעלי התכת האבץ המקומיים הפחיתו את עומס החשמל. ניתן לחלק זאת באופן גס למספר שלבים: שלב 1: 10 במאי ו-17 במאי למשך שבועיים עומס החשמל ירד ב-10%; השלב השני: בשבועיים של 24 במאי ו-1 ביוני, הפחתת עומס החשמל התרחבה במהירות ל-30%-50%, ואף כמה מפעלים הפסיקו את הייצור; השלב השלישי: 7 ביוני מגבלת הייצור של מפעל ההתכה ג'ואו יונאן החלה להתרופף מעט, והייצור חודש בהדרגה באמצע עד סוף יוני. תפוקת מפעל ההתכת האבץ ביונאן ממאי עד יוני מוערכת בכ-30,000 טון.

החל מה-14 ביולי, יונאן הגבילה שוב את החשמל והייצור, ודרשה מחברות התכת האבץ להפחית את העומס שלהן ב-5%-40% במהלך שיא צריכת החשמל; הפחתת העומס באוגוסט הורחבה פעם אחת ל-5%-50%, והדינמיקה החלה במחצית השנייה של אוגוסט. התאמות קלות. במקביל, גם אזור גואנגשי הצטרף לקיצוב החשמל באוגוסט, ומפעלי התכת האבץ המקומיים הפחיתו את העומס בכ-50%. חברות בודדות במונגוליה הפנימית יישמו גם הן מגבלת חשמל של פחות מ-10% באוגוסט. ההשפעה של צמצום החשמל על תפוקת התכת האבץ ביולי מוערכת בכ-10,000 טון, ועשויה לעלות על 20,000 טון באוגוסט.

　　בנוסף, ב-16 באוגוסט התרחשה תאונת בטיחות משמעותית במפעל להתכת עופרת-אבץ במונגוליה הפנימית. ייצור ההתכת העופרת בו הושעה, וייצור ההתכת האבץ שלו גם הוא מתמודד עם אי ודאות ברורה בטווח הבינוני.

　　לכן, העלייה בתפוקת התכת האבץ המקומית ביולי הייתה נמוכה בהרבה מהצפוי, והתפוקה החודשית באוגוסט תירד שוב. בהמשך השנה, גם קצב העלייה בתפוקת התכת האבץ המקומית יופחת.

בשלב זה, מלאי מטילי האבץ המקומי נע בעיקרו ברמה נמוכה של 110,000-120,000 טון, והמלאי המקומי מראה פרמיה, במיוחד בגואנגדונג. הפרמיה ניכרת יותר; הצפי הוא שמלאי מטילי האבץ המקומי ימשיך לעמוד על 100,000 בהמשך השנה - ברמה של 150,000 טון.

　　עם התוספת העיקרית של עתודות השלכה, היצע וביקוש למטילי אבץ מקומיים עשויים להשתנות מאיזון הדוק לעודף קל בהמשך השנה, אך גודל העודף קטן יחסית.

　　לסיכום, מגבלת הייצור של התכת אבץ באזור הדרום-מערבי נשמרת, וצד ההיצע של ההתכת יופרע או יחזור לנורמל בהמשך השנה. במקביל, הצריכה בחו"ל המשיכה להשתפר, והמדינה החלה לעבור באיטיות לעונת שיא הצריכה. שפיכת עתודות עשויה להעלות את רמות מלאי האבץ בשלבים, אך קצב העלייה עשוי להיות מוגבל. בטווח הקצר, מחירי האבץ צפויים לעלות ל-23,000-23.2 מיליון יואן/טון. בטווח הבינוני, ייתכן שיהיה קשה למחירי האבץ לפרוץ משוק מגמתי ברור.

　　תחזית היצע וביקוש בשוק הפח

　　חלוקת ייצור הבדיל מרוכזת יחסית, והאספקה ​​של מדינות הייצור העיקריות מופרעת כל הזמן.

　　תפוצת ייצור הבדיל המזוקק בעולם מרוכזת מאוד. בשנת 2020, סין, אינדונזיה ומלזיה יהוו 75.2% מהתפוקה העולמית באסיה. תפוצת ייצור הבדיל המזוקק בסין מרוכזת גם היא מאוד. ייצור הבדיל המזוקק בגואנגשי ויונאן מהווה יחד 59% משטח המדינה.

מאז תחילת השנה, מצב המגפה באינדונזיה, מלזיה ומיאנמר המשיך להחמיר, מה שהאט את התאוששות התפוקה של מדינות ייצור הבדיל העיקריות בדרום מזרח אסיה. התפוקה של קבוצת ההתכה המלזית וחברת טיאנמה אף ירדה משמעותית. ברבעון הראשון, תפוקת הבדיל המזוקק של חברת טיאנמה ירדה בכמעט 10,000 טון משנה לשנה. רוסקיל, מנהל בקבוצת ההתכה המלזית, צופה להפחית את הייצור ב-50-10,000 טון השנה.

　　מאז תחילת השנה, ההתפרצות במיאנמר לא רק השפיעה על הייצור שלה, אלא גם על שחרור ממכס בנמלים סיניים. עקב ההתפרצות במיאנמר, נמל רואילי ביונאן עבר מספר בדיקות חומצות גרעין וסגירות מכס עבור כל העובדים, מה שהשפיע במידה מסוימת על יבוא עפרות בדיל מקומי. במקביל, בדיקות סביבתיות באפריל, הפסקות חשמל ביונאן מאז אמצע מאי והפסקות חשמל בגואנגשי באוגוסט, כולן השפיעו לרעה על ייצור בדיל מזוקק.

　　הפסקת חשמל גרמה להתכווצות בלתי צפויה של אספקת החשמל הביתית

　　בחודש מאי, עקב מחסור בחשמל ביונאן, כל מפעלי ההיתוך של בדיל, מלבד יונשי, נסגרו. באותו חודש, ייצור מטילי הבדיל המקומי היה נמוך בכמעט 2,000 טון מהצפוי בתחילת החודש. ב-28 ביוני, יונשי עברה תחזוקה במשך לא יותר מ-45 ימים. ייצור מטילי הבדיל בסין המשיך להיות מופרע באופן משמעותי. ביולי, תפוקת מטילי הבדיל ירדה ב-2,800 טון לעומת החודש הקודם. באמצע-תחילת אוגוסט, יונשי התאוששה בהדרגה, אך גואנגשי הופרעה מהפסקת החשמל, אשר מוערכת כמשפיעה על ייצור של כ-1,000 טון, דבר שישפיע על התקדמות התאוששות ייצור הבדיל המזוקק.

מאז מאי, בהתחשב בצמיחה החזקה של צריכת הבדיל מעבר לים, חלון יצוא הבדיל המשיך להיפתח, ויצוא מטילי הבדיל של סין גדל בחדות, והתכת הבדיל של סין הושפעה מקיצוב חשמל ביונאן ובגואנגשי. מלאי הבדיל נותרו בשפל של כל הזמנים, ומלאי הבדיל גם בשנחאי וגם בלונדון הראו מצב מתוח מאוד.

　　מלאי הבדיל לכאורה ממשיך לרדת

　　נכון ל-13 באוגוסט, מלאי הבדיל הכולל מסוג LME+SHFE עמד על 3.57 טון, ירידה של 3,708 טון מסוף השנה שעברה וירידה של 5,236 טון לעומת התקופה המקבילה אשתקד. באותה תקופה, מלאי הבדיל בשנגחאי ירד לכ-1,500 טון, רמה נמוכה ביותר מאז הרישום, בעוד שלונשי נותר ברמה נמוכה של כ-2,000 טון. בסך הכל, מלאי הבדיל הדומיננטי הראה מגמת ירידה מתמשכת.

　　פרמיות הבדיל הספוט של לון ופרמיות הבדיל הספוט של שנחאי נותרות גבוהות

עקב מלאי נמוך של בדיל בשנחאי ובלונדון, Lunxi Cash-3M שמרה על שיא מאז פברואר, בעוד שפרמיות והנחות הספוט על בדיל בשנחאי עלו משמעותית מאז יוני. פרמיות הספוט הנוכחיות על בדיל בשנחאי עומדות על 5,000 יואן/טון. גם זו רמה גבוהה מאוד בהיסטוריה. זה מראה שעל רקע מלאי נמוך מוחלט, גם שנחאי וגם לונדון נמצאות במצב ספוט של בדיל.

　　בסך הכל, צד ההיצע של הבדיל ממשיך להיות מופרע, והצריכה נהנתה מהפריחה הגבוהה המתמשכת במוליכים למחצה. מלאי הבדיל LME+SHFE ירדו לשפל של כל הזמנים, ומטילי הבדיל ממשיכים להראות מצב מצומצם מאוד. עקב השפעת המגיפה, המדינות העיקריות המייצרות בדיל בדרום מזרח אסיה האטו את התאוששות הייצור, והמדינה המשיכה להיות מופרעת מבעיות חשמל ובעיות אחרות, במיוחד ביונאן ובגואנגשי, אזורי הייצור העיקריים של מטילי בדיל מקומיים. בהקשר זה, צפוי כי מחיר הבדיל בשנגחאי יגיע ל-250,000 יואן/טון בשלושת החודשים הקרובים.

הצהרת אחריות: המידע הכלול במאמר זה מיועד לעיון בלבד, ואינו משמש כהצעה ישירה לקבלת החלטה. אם הפרתם שלא במתכוון את זכויותיכם החוקיות, אנא צרו קשר וטפלו בכך בזמן.